北京時間2月17日凌晨，查理·芒格出席了Daily Journal年會，并對為何加倉阿里巴巴、如何判斷當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境等諸多問題作出回應(yīng)。在芒格看來，中國的投資機(jī)遇依然值得重視。

2022年初披露的監(jiān)管文件顯示，查理·芒格旗下的報紙與軟件業(yè)務(wù)公司Daily Journal Corp.至2021年底持有阿里巴巴602060份ADR，較2021年9月末302060份的持倉量幾乎翻倍。

Daily Journal自2021年一季度起建倉阿里，建倉原因是其需要一些證券作為現(xiàn)金等價物，由于美債的投資回報率太低，公司轉(zhuǎn)而投資普通股。

對此，芒格表示，阿里巴巴是讓他感到舒適的投資機(jī)會：“我們會有一些措施去避免(某種程度的損失)，我們對一些小幅回撤并不介意。”芒格認(rèn)為，至少目前來看，買入阿里巴巴股票的風(fēng)險并沒有看起來那么大。阿里巴巴非常有競爭優(yōu)勢，哪怕是在競爭激烈的零售領(lǐng)域，也極具優(yōu)勢。

談及為何選擇投資中國(企業(yè))時，芒格表示，對中國(企業(yè))投的每一塊錢都更有優(yōu)勢。他們所投資的公司相對于競爭對手更強(qiáng)，價格卻更低。“中國是一個現(xiàn)代化的大國。我們在中國投資了一些資金，理由是在企業(yè)實(shí)力和證券價格方面，在中國可以獲得的價值比在美國要多。”芒格說。

芒格總結(jié)投資中國市場的三大核心原因是：經(jīng)濟(jì)增長可觀、企業(yè)有競爭力和估值便宜。

經(jīng)濟(jì)方面，因1月美國CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場認(rèn)為美聯(lián)儲3月加息50個基點(diǎn)的概率正越來越高。

芒格表示，印錢是應(yīng)對赤字最簡單的辦法，但無法從根本上解決問題。芒格認(rèn)為，美國大量印鈔帶來的糟糕結(jié)局正逐步顯現(xiàn)。“歷史顯示，印制太多鈔票會導(dǎo)致‘可怕的麻煩’，我們現(xiàn)在非常靠近這種結(jié)果，比以前更加靠近。我希望我們能夠遠(yuǎn)離這些麻煩事。”芒格表示。

上世紀(jì)70年代，美國經(jīng)濟(jì)也曾經(jīng)歷了一輪嚴(yán)重通脹，時任美聯(lián)儲主席保羅·沃爾克以超過22%的利率最終克服了高通脹。

對于個人投資者如何應(yīng)對通脹的負(fù)面影響，芒格認(rèn)為，還是需要購買或持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。“比如我們有中國的股票，也有伯克希爾的股票，有一點(diǎn)點(diǎn)Daily Journal的股票等。我覺得這是非常好的。”

在全球量化寬松貨幣政策逐步退出的大背景下，看好中國市場的不僅有查理·芒格。

根據(jù)研究公司EPFR Global的數(shù)據(jù)，1月大約有166億美元凈流入中國股票基金，這是自疫情暴發(fā)以來第4次出現(xiàn)月度資金流入超100億美元的情況。數(shù)據(jù)還顯示，去年12月的凈流入額也有近110億美元。

EPFR研究主管卡梅倫·布蘭特表示，去年第四季度以來，投資者對中國資產(chǎn)的興趣實(shí)際上有所增強(qiáng)。且布蘭特認(rèn)為，最新一波的買入來自機(jī)構(gòu)而非散戶。在機(jī)構(gòu)投資者看來，由于種種原因，新興市場尤其是中國市場今年的表現(xiàn)會更“安全”。

在過去幾個月里，一些全球投行也開始看好A股。

瑞士信貸在其2022年全球股票策略報告中，將中國股票評級上調(diào)為“增持”。其全球策略團(tuán)隊在1月下旬的報告中寫道：“中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭正在好轉(zhuǎn)。”高盛首席中國股票策略師劉勁津預(yù)計，今年MSCI中國指數(shù)將上漲16%，因其估值仍低于華爾街投行14.5倍的市盈率目標(biāo)。(記者 汪友若)

來源：上海證券報