匯添富2008年開始申請“匯添富”商標。2017年11月起，匯添富基金啟用品牌LOGO。此LOGO賦予匯添富更多樣化的品牌內涵，象征匯添富永存創新進取之心，注重長遠發展和長期業績，致力于以長期優秀的業績服務客戶，回饋社會。

“匯添富基金”品牌LOGO通過極富特色的牛角標志，象征匯添富堅韌不拔的品質和忠誠可信賴的美德，同時也寓意了匯添富對市場穩健如牛，客戶獲得更多財富增長的美好愿景。外方，代表著長期穩健、基業長青的企業發展和金融行業的規矩與規范，匯添富言而有信以誠相待，對行業的演變與革新永存敬畏之心。“堅信長期的力量”的品牌理念，體現出匯添富一切從長期出發的企業價值觀，致力于以長期優秀的業績服務客戶，回饋社會。

2009年7月，匯添富基金推出了業內首個基金電子賬戶“現金寶”; 2011年，匯添富攜手銀行聯合推出了“貨幣基金關聯信用卡項目”，首次實現了貨幣基金的支付功能， 2012年10月，首次推出貨幣基金T+0業務。這三大創新奠定了2013年以來互聯網貨基的業務模式、業務規則和技術標準，并在行業內形成示范效應，成為基金行業互聯網金融的里程碑。

匯添富基金于2010年10月8日向國家商標局申請注冊“添富現金寶”商標，后公司對該商標進行迭代更新，并于2019年7月18日申請“匯添富現金寶”商標。2020年3月21日，“匯添富現金寶”商標被正式核準注冊。

截至目前，上海市共發布十四批重點商標保護名錄，納入名錄的重點商標共有1015件，涉及一批國內外知名商標、馳名商標以及其他高知名度商標。根據《上海市重點商標保護名錄》管理辦法，所稱的重點商標是指在上海享有較高知名度、具有較大市場影響力、容易被侵權假冒，確需加強保護的注冊商標。

(風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本材料僅供交流之用，不作為任何法律文件。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人應當認真閱讀《基金合同》《招募說明書》和《產品資料概要》等基金法律文件。基金過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金業績并不構成基金業績表現的保證。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。)

據記者根據天相投顧統計數據梳理，三季度基金前十大重倉股包括貴州茅臺、寧德時代、瀘州老窖、騰訊控股和五糧液等;新進前十大個股包括華勤技術、東睦股份、航材股份、華軟科技和凱盛科技等;增持前十大個股包括藥明康德、山西汾酒、藥明生物、立訊精密和貴州茅臺等。

此外，從管理規模來看，按照總規模、非貨基金、權益類基金等多維度分類，易方達基金、華夏基金、廣發基金、富國基金、南方基金和匯添富基金等公司，均躋身不同分類排名。

貴州茅臺等32只個股被持有超百億元

天相投顧統計數據顯示，三季度基金持有的前50大重倉股中，白酒和醫藥板塊持倉最高。按照單只個股持有市值來看，有32只個股持有市值均超百億元，例如排名靠前的貴州茅臺、寧德時代、瀘州老窖、騰訊控股和五糧液，當期基金持有市值在350億元至890億元之間;而恒瑞醫藥、邁瑞醫療、立訊精密、古井貢酒、山西汾酒等26只個股，持有市值在100億元至300億元之間。

三季度基金前十大重倉股 數據來源：天相投顧

三季度公募基金還新進持有了多只個股，從排名前50榜單來看，最低持有市值在4500萬元以上;其中，持有市值超過1億元的有18只。具體來看：華勤技術以6.25億元的持有市值排名居首，東睦股份、航材股份、華軟科技、凱盛科技、中華企業和儒競科技等9只個股持有市值在2億元至4億元之間。

三季度基金新進前十大個股 數據來源：天相投顧

此外，從三季度公募基金增持的前50大個股來看，最低增持市值也保持在14億元以上，而排名居首的藥明康德更是被公募基金增持市值超314億元。具體來看：包括山西汾酒、藥明生物、立訊精密、貴州茅臺和古井貢酒等6只個股，被增持市值超100億元;另有滬電股份、康龍化成、中國平安、中國海油和瀘州老窖等多達20余只個股，被增持市值超40億元。

三季度基金增持前十大個股 數據來源：天相投顧

易方達基金蟬聯多個榜首

三季度，除了基金重倉和調倉股之外，機構管理規模也頗受市場關注。根據天相投顧統計數據，三季度易方達基金繼上一季度后，依舊在多個分類中蟬聯榜首位置，包括總管理規模、非貨基金、主動管理類和權益類等。

具體來看，按照總管理規模排名來看，前十大公募管理人分別是易方達基金、廣發基金、華夏基金、南方基金、天弘基金、博時基金、富國基金、嘉實基金、匯添富基金和鵬華基金;其中，易方達、廣發基金、華夏基金、南方基金和天弘基金等5家公募，管理規模均在1萬億元以上。此外，銀華基金、工銀瑞信、建信基金、國泰基金、華安基金、興證全球和平安基金等8家公司，管理規模在5000億元至8000億元之間。

三季度前十大公募管理人總管理規模，單位：億元，數據來源：天相投顧

同時，按照權益類和非貨幣類等排名來看，易方達基金、華夏基金、廣發基金富國基金和南方基金等多家公司，依然位列榜單靠前位置。

三季度權益類管理規模前十大管理人，單位：億元;數據來源：天相投顧

三季度非貨幣基金管理規模前十大管理人，單位：億元;數據來源：天相投顧

制造業等板塊被持有市值最高

相較二季度，三季度公募基金依然對制造業、信息傳輸、金融業和采礦業等板塊持續青睞。天相投顧數據顯示，三季度公募在制造業板塊的持有市值高達2.3萬億元，在信息技術、金融業和采礦業的持有市值分別為2290.60億元、1522.93億元、1180.77億元。

三季度公募基金持有市值前十大板塊，單位：億元;數據來源：天相投顧

對于后市，基金經理對不同板塊的看法也有所不同。銀華心怡靈活配置混合基金經理李曉星表示，對四季度和明年的醫藥板塊繼續保持樂觀;醫藥板塊的基本面大概率會在三季度業績出來之后、關鍵少數事件的落地而見底，但是股價會先于基本面見底。“目前是市場信心的底部，未來信心會逐步提升，疊加歷史低位的估值分位，我們對于未來市場的表現比較樂觀，目前的倉位已經提升到接近上限。”

華商醫藥消費精選混合基金經理孫蔚表示，三季度消費先漲后跌，主要在于博弈順周期政策，順周期數據均不及預期。“我們認為經濟的復蘇還需要時間，耐心等待。在消費各個板塊中，汽車的數據相對較好，主要是在消費降級背景下，智能化帶來的國產汽車進口替代的結構性機會。現在的思路比較清晰，重點在于醫藥中長期見底的公司，其次是消費板塊中的汽車和汽車零部件，底倉為白酒的高端品種。”

□ .王.寧　 .證.券.日.報

在過往投資中，許健擅長運用久期和杠桿獲得超額收益，展現出較強的風控水平和嚴格控制回撤的能力，擅長把握市場節奏，做到了穩健與進取并存。

中信建投惠享債券基金發行時間截至11月3日，產品類型為純債型基金，投資于債券資產的投資比例不低于80%，不投資可轉債和股票。作為貨幣+銀行理財的替代產品，該基金投資策略靈活，維持靜態收益的同時保有足夠彈性，控制久期的同時獲取確定性收益。產品以票息策略為主，嚴格控制信用風險，保持組合流動性，通過選取中短久期高等級品種個券和增加一定的杠桿比例獲取穩定性收益，同時通過20%以內的倉位用于利率債波段交易以增厚組合收益。

“目前，債券配置價值已經凸顯，市場經過調整后，票息保護更充分，安全邊際更高。”許健表示，資金面上，近期受銀行三季末沖貸款、地方債國債加快發行繳款、匯率等原因，資金面面臨一定壓力，預計隨著央行逐步加大投放，資金面將回歸中性偏寬松。政策面上，8月、9月政策密集出臺，針對居民、地方政府、企業和地產政策等的政策基本落地，對市場的沖擊無預期差。機構行為方面，經過2022年11-12月市場短期波動之后，理財子、基金、券商資管等機構對產品設計端、負債端和資產端流動性有了一定防范和準備，市場調整后，債券安全邊際更高，尤其是短端債券。

許健認為，10年國債處于2.70%以上位置，安全性較強，雖然短期受到資金面、政策預期、債券供給壓力、機構四季度止盈偏謹慎等原因，債券短期呈現偏震蕩的局面，但是債券利率中樞與經濟增速掛鉤，偏離經濟基本面的時候就是可以獲取超額收益的時候。尤其是1年大額存單已經高于中期借貸便利利率時，短端債券配置價值凸顯，長端利率債短期震蕩，但長期獲利賠率高。

作為國內基金業三大權威獎項之一，“上證·金基金獎”以投資者利益為核心，注重投資者收益，并堅持長期評價原則，持續提升業績權重，將中長期業績與投資者盈利納入公司級獎項考核指標。工銀瑞信一舉斬獲四“金”，股債齊發，反映專業權威機構對公司綜合投研實力及長期回報能力的高度認可。

　　主動權益實力領航 勇奪“三金”

　　主動權益領域是公募基金公司專業能力比拼的核心。作為全場最具含金量、最受矚目的公司類獎項之一，“股票投資回報基金管理公司獎”主要評價基金公司為投資者創造股票投資收益的能力，鼓勵基金公司建立并不斷完善科學系統的研究方法、投資決策流程和投資管理制度，培育價值投資、穩健投資、長期投資和理性投資的基本理念，通過成熟穩定的投資風格，創造良好投資業績，回報投資者的信任。從此次評獎結果來看，行業一百多家基金公司中最終5家折桂，其中工銀瑞信還同時攬獲兩項主動權益產品獎，成為主動權益類獎項中的佼佼者。

工銀瑞信自2005年成立以來，深耕主動權益領域，長期業績持續領先。根據海通證券數據，截至2023年6月30日，工銀瑞信近七年以117.67%的主動權益類基金絕對收益率在98家基金公司中排名前十，中長期投資業績突出。不僅如此，工銀瑞信還鍛造出一大批業績出色的明星權益產品，公司旗下15只權益類基金成立以來的累計收益超過200%，其中工銀核心價值累計收益率逾900%，大幅超越業績基準達590多個百分點，是市場內少有的“9倍基”。

工銀瑞信本次斬獲“金基金獎”的兩只權益產品，均為“長跑實力派”明星產品。其中，工銀戰略轉型股票已是連續三年入圍金基金，繼過去兩年蟬聯金基金股票型基金“五年期獎”之后，今年一舉將“七年期獎”攬入懷中。截至2023年6月30日，工銀戰略轉型股票基金成立以來累計回報達到了267.00%，超越同期業績基準(18.51%)收益率達248.49%，凸顯卓越的超額回報能力，產品同時獲得晨星三年期、五年期、七年期等三個時間維度的同類第一名(1/90、1/43、1/30)，并獲得海通、銀河、晨星等多家機構的三年、五年“雙五星”評級，“長跑實力派”可謂是實至名歸。

本次獲評“偏股混合型基金五年期獎”的工銀信息產業混合，亦已是連續三年榮膺金基金獎。截至2023年6月30日,定期報告數據顯示,工銀信息產業混合近五年累計回報150.07%，超越同期業績基準(25.93%)收益率124.14%，在五年時間里收獲了超 1.5 倍的業績回報; 拉長時間來看，該基金成立以來累計回報達到了307.66%，超同期業績基準 (77.73%) 收益率達 229.93%，近三年、近四年、近五年、近六年均排名銀河證券同類前三名。在前兩年蟬聯了金基金“偏股混合型基金三年期獎”后，工銀信息產業混合在更長的時間維度上獲得了權威認可，攬獲偏股混合型基金“五年期獎”，同時獲評海通、銀河、晨星五年期五星評級。

　　固收投資穩中求進 榮耀摘“金”

　　除了在權益投資方面屢創佳績，工銀瑞信亦在固收領域展現了優異的長跑實力。此次獲獎的工銀雙利債券，便是工銀瑞信在固收領域的長期代表佳作。

在金基金獎評選中，“十年期”是考察產品業績最長的維度，也是最能凸顯長跑實力的維度。繼2021年之后，工銀雙利債券今年再度榮獲“債券基金十年期獎”。值得一提的是，今年為工銀雙利債券第六度摘得金基金獎，成為包攬三年、五年、七年、十年等不同時間維度的“大滿貫”選手。銀河證券數據顯示，截至2023年6月30日，工銀雙利債券近十二年、十年、九年、八年均排名同類前1/4，展現出超強的可持續業績表現，同時獲評海通證券三年、五年、十年五星級基金。

作為銀行系公募代表，工銀瑞信的固收投資能力一向獲業界認可。銀河證券截至6月30日數據顯示，該公司旗下2012年以前成立的5只債基，不僅全部實現了回報翻番，且超額收益顯著。首只債基工銀增強收益A，成立于2007年5月，累計回報達到163.7%，而工銀添利、工銀雙利、工銀四季收益、工銀添頤，累計回報亦分別達到138.82%、128.93%、113.99%和155.3%，均大幅超越業績比較基準，其中工銀添頤超額收益達80%以上，工銀增強收益、工銀雙利超額收益亦分別達到70%和60%，為廣大持有人創造了長期豐厚的投資回報。

　　平臺公司聚力長跑 行穩致遠

　　專業機構對長期主義的信念以及對自身專業的投研能力的精進，是長跑勝出的一大助力。

作為資管規模超1.7萬億的大型公募基金公司，成立18年來，工銀瑞信始終堅持“投資為民”、“專業為本”，秉持“穩健投資、價值投資、長期投資”理念，持續加強投研能力提升，聚力打造行業領先的平臺型基金公司。在“投研團隊化”方面，建立完善的投資決策體系，提升投資決策的科學性。同時，積極建設“智能投研”、“智能風控”平臺助力提升投研資源共享效率和投資風險防控能力;“投研一體化”方面，建立了從宏觀到行業再到公司的多層次研究體系，加強研究成果向投資成績的轉化。公司始終堅持以人才為第一資源，通過“長效培養”和 “傳幫帶”機制建立起 “金字塔”式人才培養體系，構建出一支明星云集、風格各異、優勢傳承的專業投研團隊。

對平臺型基金公司的持續鍛造，持續提升平臺價值，不斷夯實高質量發展基礎，提供長期可持續的優質回報，為工銀瑞信贏得廣大客戶及行業權威機構認可奠定了堅實基礎。據海通證券7月28日最新評級，工銀瑞信股票投資能力和債券投資能力近五年、十年均獲得“雙五星”評級，成為全行業僅有的兩家股債均獲五年與十年“雙五星”的基金公司之一。

對此，專業人士表示，債市長期呈現牛長熊短的特征，在面對短期回調時，堅持長期主義進行長線布局，有助于更好地收獲“時間的玫瑰”。

　　以長期主義 穿越債市周期

與股票市場相比，債券市場也會因周期性變化而出現波動，但震蕩曲線要平緩得多，且債市的周期一般呈現出“牛長熊短”的特征。

以Wind中長期純債型基金指數(885008.WI)為例，自基日2003年12月31日起，截至2023年6月30日，該指數整體向上的收益曲線里，亦出現過波折。據申萬宏源，歷史上Wind中長期純債型基金指數共出現六次大幅回撤階段，其中調整時間天數最多為166天，有3次在50天以內便結束了調整，且回撤的幅度并不算大。在六輪調整中，Wind中長期純債型基金指數最大變動在1%-3.9%之間。

究其根本原因，主要是因為債券本身是還本付息的，即使價格會隨利率波動，但只要不發生違約，到期基本都可以獲得利息，所以，即便出現了短期波動，長期來看，債市總體的向上趨勢不變。

也正因為如此，Wind中長期純債型基金指數自基日以來，雖然歷經多次牛熊變換，但整體收益依然可觀。Wind數據顯示，截至2023年6月30日，該指數自基日以來的20多年里，平均收益率(年化)達4.63%，區間總回報達136.05%，可見時間是債券投資最好的朋友。

對于投資者來說，債市雖然沒有權益市場向好時的大幅上漲來得“快意恩仇”，但債券市場“熊短牛長”、“收益穩健、波動小”的特點，更能體現長期主義優勢，同時，即便受市場影響出現短期的上下波動，但受益于長期主義的“法寶”——復利效應，拉長時間來看，也更能體現“時間換空間”的效果。

　　專業實力加持 助力“細水長流”

作為債市投資的主要參與者，秉持長期投資理念的公募基金，在專業實力的加持下，以優秀的長期回報為投資者實現了“細水長流”。

以固收投資能力見長的首家銀行系基金公司工銀瑞信為例，其旗下2012年以前成立的5只債基，成立以來歷經債市牛熊轉換，不僅全部實現了凈值翻番，且超額收益顯著，充分彰顯了公募基金長期投資實力。

據二季報數據顯示，自基金成立日起，截至今年6月30日，工銀瑞信旗下首只債基工銀增強收益A，自2007年5月成立以來，累計回報達到163.7%，而工銀添利、工銀雙利、工銀四季收益、工銀添頤，累計回報亦分別達到138.82%、128.93%、113.99%和155.3%，均大幅超越業績比較基準。其中工銀添頤超額收益達80%以上，工銀增強收益、工銀雙利超額收益亦分別達到70%和59%以上，為廣大持有人創造了長期豐厚的投資回報。

如果一只產品取得良好的長期收益業績可能是偶然，那么，多只產品長跑成績單亮眼，足以成為一家機構長期理念及長跑實力的最佳見證。海通證券數據顯示，截至6月30日，工銀瑞信固定收益類基金以近十年83%、近五年26.24%的絕對收益率，位列全市場前1/4。

作為資管規模超1.72萬億的大型公募基金公司，工銀瑞信可以說是公募踐行“長期主義”的典型代表。成立18年來，公司始終堅持“穩健投資、價值投資、長期投資”理念，致力于為投資者創造良好、穩健的長期回報。在固定收益投資方面持續努力，公司打造了全類別固收精品，構建了包括純債基金、短債基金、中長期基金、固收+基金等多層次的產品體系，為投資者構建資產配置底倉提供了豐富、優質的選擇。

這是工銀瑞信作為長期主義踐行者在時間里交出的答卷。投資是一場修行，途中難免有艱難險阻、沉浮起落。長期主義既是穿越黑夜的燈塔，也是堅定前行的信念。以長期投資為導向，耐心持有，終會迎來更美的風景。

作為一名現金管理類基金經理，無論管理的是貨幣基金還是債券基金，在去年不僅經歷了短端資產價格反復波動，也經受著負債端申購贖回的寬幅共振，這對投資人員都是非常巨大的考驗。我深深地體會到需要在三個層次上進階：首先是對自己，要不斷審視自己的投資框架和投資能力;其次是對產品，要深刻理解自己所管理的產品的屬性和定位，堅持風格清晰穩定、風險收益特征匹配;最后是對市場，要理解債券市場在經濟高質量發展和結構性調整的背景下的運行邏輯。只有在這三方面不斷修行、不斷精進，才能在長期的維度上做好組合投資。

在個人的投資思維上，要堅持“有所為，有所不為”。在貨幣市場基金的流動性風險事件發生時，宏觀經濟背景環境可能不盡相同，但最終都會影響投資者的一致預期，導致資金短期內大幅度抽離。特別是當市場收益率發生顯著的變化，造成其他資產收益回報明顯優于貨幣市場基金，或出現極端虧損。通過對幾次貨幣基金贖回潮的分析我們可以看到，在這一過程中，機構首先起到了快速反應、推波助瀾的作用，而后散戶一旦也形成贖回效應，很有可能將獨立風險事件升級為連鎖效應，引發全市場貨幣市場基金的集中性贖回。貨幣市場基金的流動性風險具有自我驗證、自我加強的負反饋特征, 管理人折價拋售資產或高價舉債導致收益率下降，又將造成新的贖回。從歷史教訓和監管經驗來看，一旦這樣的負反饋特征得到確認，短期內難以通過自上而下的手段得到扭轉，只有通過分散化持倉管理、增強流動性資產配置、縮短組合久期等手段，將事前控制內嵌到投資管理過程中，才能有效緩解或盡量避免此類風險事件發生。

在產品定位上，要按照公司一貫堅持的“風格穩定、業績可持續性”，時刻保持對管理產品的審視。2022年是資管新規正式實施的第一年，銀行理財轉向全面凈值化以后，其行為模式從相對更注重配置轉向相對更注重交易，使得債市中各類機構行為的一致性更強，市場波動加大。在此背景下，如何嚴守自己所管理的產品的投資紀律，通過產品的凈值曲線向客戶傳達自己的投資風格、投資理念、產品定位，顯得尤為重要。比如筆者所管理的短債基金，定位在貨幣增強策略上，從年初開始就根據團隊的整體討論與產品定位，堅守“信用不下沉、杠桿偏積極、久期較靈活”。當產品定位清晰后，對于負債的理解也會相對深入，通過不斷學習組合的申購贖回情況，掌握投資者的行為習慣及投資需求，在面對每一輪市場波動時，就能更好地保持空杯心態，嚴格比較基準并規則化組合的構建，杜絕路徑依賴，從行業、估值、期限等各維度加以審視，積累好產品的凈值。

2022年最大的體會是，無論投資還是生活，一切都有周期、都有運行的規律。按照霍華德·馬克斯的觀點，周期的第一大規律，不走直線必走曲線。周期的第二大規律，不會相同只會相似。歷史不會重演過去的細節，歷史卻會重復相似的過程，即大方向可以預測(趨勢是周期性的)，但具體的發展走勢無法預測(細節具有隨機性)。盡管2022年四季度的債市調整相對較大，但作為成熟的投資者，我們應該在市場大幅調整中不斷思考，我國貨幣政策已經建立了相對比較成熟的利率走廊調控機制，央行能相對靈活的運用工具箱調節市場流動性。因此面對市場發生的變化，第一步是做好組合的投資管理和風險預期，第二步則是在深入做好經濟基本面、貨幣市場資金供需研究后，尋找在市場情緒波動和流動性沖擊后形成的具有相對價值的投資標的。只有強化理性分析能力，把握市場主要脈絡，才能在每天面臨市場的跌宕起伏時真正做到堅定不移、從容自若。

對于公司不斷倡導的規則化投資思維，個人認為不論對投資者還是基金管理人，都有著很大的意義。唯有規則化建立個人的投資框架、產品定位、市場策略，才能在管理產品的過程中不忘初心，才能使管理的產品真正觸達客戶，才能堅守在“努力控制好組合各類風險”的基礎上更好滿足投資者流動性及收益性的需求。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文章涉及的觀點和判斷僅代表我們對當前時點的看法，基于市場環境的不確定性和多變性，所涉觀點和判斷后續可能發生調整或變化。本文僅用于溝通交流之目的，不構成任何投資建議。

市場低迷新發基金銳減 本月以來新發基金僅有1只

2022年，權益市場相對低迷，數據顯示，截至12月6日，權益基金今年以來平均收益率為-15.51%。其中，持股倉位在80%以上的普通股票型基金“失血”嚴重，今年以來平均業績為-18.89%，偏股混合型基金今年平均跌幅也達到19.63%。債券基金方面，2022 年前十個月，債券市場平穩向上。在權益類產品遇冷的情況下，基金公司加大了債類產品的發行。不過，11 月以來，由于利率急速上行，導致債券市場出現大幅回撤，債券型基金也遭到不同程度的凈贖回。

12月7日，中國證券投資基金業協會公布了10月份公募基金市場數據，顯示公募基金資產凈值合計26.55萬億元，對比9月統計的26.59萬億有所下降。就存量基金數量來看，股票基金、混合基金、債券基金及QDII基金總計從10263只增至10270只，僅增加7只，數量較少。

Wind統計顯示，截至12月8日，本月新發基金當中僅有1只成立，新發基金成立數量也在下降。今年以來，單月基金發行階段統計當中，以認購起始日計算，月度新成立的基金數量最高達到137只，發生在今年1月份，此后在8月出現過單月131只的數據統計，隨后便低至單月80只左右，到本月目前已低至個位數。

另外，因債券市場大幅調整，近期債券基金出現普遍下跌。新發基金中債券型基金發行阻力仍然較大。有分析人士指出，債券市場明顯調整主要受資金面收緊以及防疫、地產政策影響，同時銀行理財與債基贖回或起到推波助瀾作用，至少從資金面的緩和趨勢向好來看，債券價格有望止跌，但就投資者對新發基金的認購情緒來看，或仍顯示信心不足。

基金公司不香了嗎?多家基金公司掛牌轉讓

近日，多家公募基金的股權在公開掛牌市場上尋求轉讓，包括民生加銀基金、長安基金、紅塔紅土基金等。今年以來，已有多家基金公司完成股權變更，包括中信建投、華安、萬家、華寶、泰達宏利等多家基金公司。

北京產權交易所信息顯示，三峽財務有限責任公司擬轉讓民生加銀基金6.67%股權，轉讓底價為1.49億元。信息披露起始日期為12月5日，信息披露結束日期為12月30日。另一家在北京產權交易所掛牌的是：兵器裝備集團財務有限責任公司擬轉讓手中的長安基金管理有限公司6.67%的股權。此次轉讓底價為3700萬元，信息披露起始日期為11月29日，12月26日截止。近期還有紅塔紅土基金的部分股權也被掛牌轉讓。深圳聯合產權交易所信息顯示，深圳市創新投資集團持有的紅塔紅土基金10.4839%股權在該所公開轉讓，轉讓底價約為1.28億元，掛牌起始日期為12月2日，掛牌截止日期為12月29日。

12月9日，中油資本發布《關于購買銀河基金管理有限公司股權暨關聯交易的公告》，公告中稱，為豐富公司業務類型，增強金融服務能力，中國石油集團資本股份有限公司的全資子公司中油資本擬與公司控股股東中國石油天然氣集團有限公司簽署《股權轉讓協議》，以3.23億元購買中石油集團持有的銀河基金12.50%的股權。

為何各方紛紛轉讓基金公司股權?對此，業內人士分析，一方面是今年以來公募基金的表現有點差強人意，另外，隨著對基金行業監管的加強，一部分市場主體為遵守監管相關規定選擇主動退出非主營業務。

第三方基金代銷機構“退圈”

據不完全統計，年內已有7家第三方銷售機構注銷基金銷售業務牌照。今年2月，泰誠財富也因違規被大連證監局注銷基金銷售業務。此外，安存基金、科地瑞富基金、唐鼎耀華基金、晟視天下基金、植信基金等5家第三方代銷機構因不同原因選擇主動注銷基金代銷牌照。近日，證監會決定注銷久富財富公募證券投資基金銷售業務許可證。

業內人士表示，當前第三方基金銷售業務增長較快，但優勝劣汰生態也在持續，中小代銷機構面臨生存壓力，行業集中度或進一步提升。另外，因經營管理漏洞、資產凈值要求不合規、信息披露違規等問題，第三方基金代銷機構年內頻繁受到監管處罰。

不過，第三方基金銷售渠道由于具備其獨特的競爭優勢，仍在當前基金代銷市場占據重要份額。中基協最新數據顯示，截至今年三季度末，基金代銷機構“股票+混合”基金保有規模百強榜中，獨立基金銷售機構共有18家，合計保有規模為1.43萬億元，占百強總規模5.71萬億元的約25%。不過，對于中小平臺而言，由于業務體量小，目前的行情下與其掙扎不如主動放棄。

基金經理：市場對明年的經濟預期開始轉向樂觀

雖然2022年的基金行業出現了不少困難。不過多位基金經理表示，投資需要放長眼光，年末更是要保持定力，看好明年的行情。

華寶動力組合基金經理劉自強表示，中長期來看，我看好后續的行情。一方面，市場在3000點左右反復調整后，估值水平已經處于歷史低位;另一方面，政府在穩增長方面持續發力，正扭轉房地產行業的危局;同時，疫情管理的精細化過程，將打破過去的桎梏。疊加今年形成的低基數，明年的經濟大概率會出現復蘇。這將帶動市場重回上升軌道。

萬家基金副總經理、萬家宏觀擇時多策略基金經理黃海表示，這一方面是由于美國經濟數據的下行，美聯儲加息預期明顯放緩，美元兌人民幣匯率企穩;另一方面是由于防疫政策的優化，以及房地產政策三箭齊發，市場對明年的經濟預期開始轉向樂觀。

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文/北京青年報記者 朱開云

編輯/樊宏偉

近日，由匯添富基金牽頭，水星家紡、特步集團、嘉益股份等愛心企業聯動的“河流·孩子-匯愛暖冬”計劃順利落地，在各方優勢資源的加持下，20000多份暖冬物資化為涓涓暖流，正在跨越千山萬水奔赴全國各地10所添富小學，溫暖他們的寒冬。

　　圖一|青海互助縣添富小學“匯愛暖冬”物資發放現場

“有河流的地方就有村莊，有村莊的地方就有孩子，有孩子的地方就有希望”。自 2008 年起，“河流·孩子”項目從怒江出發，踏過山川江河，至今已走過14個年頭，成為匯添富持續時間最長、成果最顯著、影響力最大的公益項目。

秉承“以軟性投入為主，以硬性投入為輔，軟硬兼顧”的項目理念，匯添富通過“河流·孩子”項目在十個少數民族貧困地區援建了 10 所“添富小學”，培訓鄉村教師、校長超 1400 人次，受益學生超 10000名，累計組織80多場“添富之愛”公益行，1000多人次志愿者走進大山深處提供公益服務30000多小時。

　　圖二|2021匯添富志愿者“添富之愛”寧夏公益行

　　圖三|2021“河流·孩子”第十四期鄉村優秀青年教師培訓合影留念

　　2022寒冬，“匯愛暖冬”聯合行動再啟程!

星星之火，匯聚成光。十四年間，“河流·孩子”的公益之路愈走愈遠，也愈發意識到，鄉村教育任重道遠，需要攜手更多志同道合的伙伴。由此，“河流·孩子”始終抱著開放的心態，開展跨界公益合作，致力于搭建整合各方愛心和資源、推動社會公益成長和改變的綜合性平臺。

“河流·孩子-匯愛暖冬”計劃，是匯添富基金聯合各方公益資源，匯聚各界專業力量的又一舉措。據統計，在此次暖冬行動中，匯添富基金攜手水星家紡、特步集團、嘉益股份捐贈物資價值近400萬元，包括宿舍家紡用品2470件、棉服棉鞋5576件、保溫杯4300件、冬帽圍巾手套8000件、取暖電器166件。雪山之麓、涼山之巔、清江岸邊、都柳江畔、六盤山下、內蒙草原……冬季的雪地上映印著“匯愛暖冬”項目的每個腳步。

　　圖四-九|“匯愛暖冬”物資奔赴全國各地的添富小學

　　大山深處，暖冬行動正如火如荼地開展;黃浦江畔，一場別開生面的線上愛心接力也拉開帷幕。在匯添富基金總部，水星家紡、嘉益股份等愛心企業代表，以及“河流·孩子”項目開展多年結對幫扶的匯添富各黨支部員工代表，通過視頻連線和大山里的添富小學師生代表們開展了一場“云”會面。

談及“河流·孩子”十四年的成長歷程，李文表示，公益不是一項簡單的工作，而是一份高遠的事業，要用經營企業的理念管理項目，用專業標準的經營方式運作平臺，推動項目體系不斷完善，促進管理模式持續創新，深耕公益平臺化建設。

　　圖十二-十三|貴州黎平縣添富小學校長發言及學生代表才藝展示

　　“多年來，在匯添富基金和上海匯添富公益基金會的大力支持下，我們堅持以學生健康成長為宗旨，把每一份愛，每一份溫暖送到每一位學生，同時也教導學生學會感恩，學會回報社會，讓愛的種子將在每一位孩子心中生根發芽。”貴州黎平縣龍額鎮古邦添富小學石家海校長說。

校長們真摯的感謝和祝福，教師們難掩的激動與喜悅，孩子們純凈的歌聲和笑臉，透過屏幕“穿越”寒冬，溫暖了所有人的心。水星家紡、嘉益股份、特步集團紛紛表示，此次“聯合行動”是一個新的起點，希望未來能夠在“河流·孩子”的公益平臺上，利用他們的多元化資源及專業化優勢，為鄉村教育事業添加智慧，注入力量。

　　公益之路任重道遠，聚力前行將愛延續!

　　圖十四|青海互助縣添富小學學生收到暖冬物資

　　匯添富基金自成立起，一路走來，不論是捐資助學、扶貧幫困，還是醫療救助、賑災救濟，在每一個公益領域都默默奉獻著愛與力量。

2010年，匯添富發起設立上海金融業首家具有獨立法人資格的公益基金會——上海匯添富公益基金會，通過專業的組織形式規范開展公益事業。目前基金會已獲評中國社會組織4A等級認證，旗下“河流·孩子”“生命之光”等品牌公益項目在教育、醫療等領域堅持十余年持續投入，累計扶貧及公益慈善投入超過4000萬元，社會效益深遠。2020年新冠疫情爆發初期，匯添富基金牽頭協助上海市基金同業公會緊急發布“上海基金業致敬白衣天使”專項基金及行業倡議書，同時率先捐款300萬元，最終募集資金近4800萬馳援抗擊疫情的醫務工作者。2021年強降雨突襲河南、山西，匯添富第一時間捐贈500萬元人民幣緊急馳援，全力支持災區搶險救災工作。

新年新公益新起點，匯添富基金將繼續秉承“致力于成為一家具有社會責任感、受人尊敬的資產管理公司”的美好愿景，攜手更多愛心力量向善而行，一起見證更多美好改變。

　　主動權益綻放光彩 14只年度回報超20%

2021年是權益投資的大年,工銀瑞信多只權益產品實現超額收益,展現公司在主動權益投資方面突出能力。海通證券基金公司權益及固定收益類資產業績排行榜數據顯示,截至2021年12月31日,近一年工銀瑞信主動權益類基金收益率為13.68%,位列權益類大中型公司第二。

根據銀河證券數據,2021年工銀瑞信14只(不同份額合并統計)權益產品凈值增長率超過20%,其中工銀生態環境、工銀新能源汽車A凈值增長率均超55%,分別為56.68%、56.12%,此外工銀物流產業、工銀新興制造A、工銀新材料新能源、工銀國家戰略主題4只主動權益基金凈值增長率超30%。在凈值增長率超20%的產品中,工銀生態環境、工銀新能源汽車A、工銀物流產業、工銀新材料新能源、工銀新趨勢靈活配置A漲幅均排名同類前十。

另據海通證券數據,截至2021年12月31日,近一年工銀瑞信旗下29只產品超額收益率超10%,其中,工銀物流產業、工銀國家戰略主題、工銀新金融A超額收益率逾30%。

值得關注的是,拉長時間戰線來看,工銀瑞信主動權益基金整體表現尤為突出。海通證券數據顯示,截至2021年12月31日,工銀瑞信近兩年、三年主動權益類基金收益率分別達106.93%、207.15%,均位列權益類大中型公司首位。具體來看,近三年工銀瑞信有41只主動權益基金實現收益翻倍,31只跑贏業績比較基準超100%。

　　“王牌固收”實力領航 十年回報超100%

2021年,“固收+”產品成為市場最火爆的產品之一。工銀瑞信“王牌固收”團隊實力領航,旗下產品短、中、長期業績優異,在產品回撤和波動率控制方面優于同業平均水平。海通證券基金公司權益及固定收益類資產業績排行榜數據顯示,截至2021年12月31日,工銀瑞信近十年固定收益類基金收益率105.66%,居固收類大型基金公司前三。

根據銀河證券數據,截至2021年12月31日,工銀瑞信旗下“固收+”產品(不含2021年成立的新基金)成立以來全部實現正收益,平均年化收益率達6.18%,19只“固收+”產品年化回報超6%,其中工銀可轉債優選成立以來年化回報達15.85%,工銀添頤成立10年以來年化回報高達10.23%,工銀可轉債、工銀銀和利、工銀聚福同祥成立以來年化回報均超過9%。公司旗下成立時間滿十年以上的債券基金成立以來收益率均實現翻倍,是擁有成立超十年實現業績翻倍債基最多的基金公司之一。

單2021年度工銀瑞信旗下就有7只“固收+”基金年度漲幅超10%,表現突出的工銀可轉債優選A、工銀銀和利、工銀可轉債年度漲幅分別達22.79%、16.78%、15.69%,其中工銀銀和利年度收益排名同類10/231。

優異的業績源于對風險的良好控制。截至2021年12月31日,工銀瑞信旗下“固收+”基金近一年、三年、五年、十年最大回撤分別為3.28%、4.11%、4.42%、5.14%,年化波動率分別為4.73%、4.58%、4.36%、4.57%,最大回撤及年化波動率均優于全市場“固收+”基金的平均水平,更遠優于滬深300指數的回撤及波動水平。

近日，證監會就修改《內地與香港股票市場交易互聯互通機制若干規定》向社會公開征求意見，對所謂“假外資”從嚴監管。其中，《規定》第十三條第一款擬修訂為“投資者依法享有通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制買入的股票的權益。滬深股通投資者不包括內地投資者”。

招商證券指出，根據中介機構持倉數據估算，通過內資中介機構托管的北向資金持股規模不超過1000億元，占比最高不超過4%，可能的“假外資”規模較低。另外，通過外資機構流入A股的北向資金規模更高，也是短期北向資金波動的主要來源。短期而言，監管帶來的情緒擾動或導致“假外資”短期流入動力減弱甚至小幅流出，但這部分資金可能并非近期北向資金放量的主要力量，且可能的“假外資”規模不高，預計對北向資金和A股的邊際影響有限。中長期看，限制內地投資者參與陸股通交易有利于從理論上提高北向資金中真實外資的比例，對于維護滬深港及兩地市場的平穩運行和健康發展具有積極作用，從而更好發揮互聯互通機制對境外投資者的吸引力。

興業證券也表示，“假外資”體量有限，從嚴監管有助于進一步消除北向資金中的“噪音”，更好地凸顯其“真外資”屬性。