2022年初披露的監(jiān)管文件顯示，查理·芒格旗下的報(bào)紙與軟件業(yè)務(wù)公司Daily Journal Corp.至2021年底持有阿里巴巴602060份ADR，較2021年9月末302060份的持倉(cāng)量幾乎翻倍。

Daily Journal自2021年一季度起建倉(cāng)阿里，建倉(cāng)原因是其需要一些證券作為現(xiàn)金等價(jià)物，由于美債的投資回報(bào)率太低，公司轉(zhuǎn)而投資普通股。

對(duì)此，芒格表示，阿里巴巴是讓他感到舒適的投資機(jī)會(huì)：“我們會(huì)有一些措施去避免(某種程度的損失)，我們對(duì)一些小幅回撤并不介意。”芒格認(rèn)為，至少目前來(lái)看，買入阿里巴巴股票的風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有看起來(lái)那么大。阿里巴巴非常有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，哪怕是在競(jìng)爭(zhēng)激烈的零售領(lǐng)域，也極具優(yōu)勢(shì)。

談及為何選擇投資中國(guó)(企業(yè))時(shí)，芒格表示，對(duì)中國(guó)(企業(yè))投的每一塊錢都更有優(yōu)勢(shì)。他們所投資的公司相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更強(qiáng)，價(jià)格卻更低。“中國(guó)是一個(gè)現(xiàn)代化的大國(guó)。我們?cè)谥袊?guó)投資了一些資金，理由是在企業(yè)實(shí)力和證券價(jià)格方面，在中國(guó)可以獲得的價(jià)值比在美國(guó)要多。”芒格說(shuō)。

芒格總結(jié)投資中國(guó)市場(chǎng)的三大核心原因是：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可觀、企業(yè)有競(jìng)爭(zhēng)力和估值便宜。

經(jīng)濟(jì)方面，因1月美國(guó)CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)3月加息50個(gè)基點(diǎn)的概率正越來(lái)越高。

芒格表示，印錢是應(yīng)對(duì)赤字最簡(jiǎn)單的辦法，但無(wú)法從根本上解決問(wèn)題。芒格認(rèn)為，美國(guó)大量印鈔帶來(lái)的糟糕結(jié)局正逐步顯現(xiàn)。“歷史顯示，印制太多鈔票會(huì)導(dǎo)致‘可怕的麻煩’，我們現(xiàn)在非常靠近這種結(jié)果，比以前更加靠近。我希望我們能夠遠(yuǎn)離這些麻煩事。”芒格表示。

上世紀(jì)70年代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也曾經(jīng)歷了一輪嚴(yán)重通脹，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席保羅·沃爾克以超過(guò)22%的利率最終克服了高通脹。

對(duì)于個(gè)人投資者如何應(yīng)對(duì)通脹的負(fù)面影響，芒格認(rèn)為，還是需要購(gòu)買或持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。“比如我們有中國(guó)的股票，也有伯克希爾的股票，有一點(diǎn)點(diǎn)Daily Journal的股票等。我覺(jué)得這是非常好的。”

在全球量化寬松貨幣政策逐步退出的大背景下，看好中國(guó)市場(chǎng)的不僅有查理·芒格。

根據(jù)研究公司EPFR Global的數(shù)據(jù)，1月大約有166億美元凈流入中國(guó)股票基金，這是自疫情暴發(fā)以來(lái)第4次出現(xiàn)月度資金流入超100億美元的情況。數(shù)據(jù)還顯示，去年12月的凈流入額也有近110億美元。

EPFR研究主管卡梅倫·布蘭特表示，去年第四季度以來(lái)，投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的興趣實(shí)際上有所增強(qiáng)。且布蘭特認(rèn)為，最新一波的買入來(lái)自機(jī)構(gòu)而非散戶。在機(jī)構(gòu)投資者看來(lái)，由于種種原因，新興市場(chǎng)尤其是中國(guó)市場(chǎng)今年的表現(xiàn)會(huì)更“安全”。

在過(guò)去幾個(gè)月里，一些全球投行也開始看好A股。

瑞士信貸在其2022年全球股票策略報(bào)告中，將中國(guó)股票評(píng)級(jí)上調(diào)為“增持”。其全球策略團(tuán)隊(duì)在1月下旬的報(bào)告中寫道：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭正在好轉(zhuǎn)。”高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津預(yù)計(jì)，今年MSCI中國(guó)指數(shù)將上漲16%，因其估值仍低于華爾街投行14.5倍的市盈率目標(biāo)。(記者 汪友若)

來(lái)源：上海證券報(bào)