歡聚集團(tuán)積極兌現(xiàn)長期、可持續(xù)的股東回報。2025年1月1日至6月30日,歡聚集團(tuán)累計回購及派息1.35億美元。此前,集團(tuán)董事會授權(quán)通過股東回饋計劃,自2025年到2027年,集團(tuán)將派發(fā)約6億分紅,并最多可回購3億股票,即總計約9億美元,回饋股東的長期支持。

賦能直播及廣告技術(shù)業(yè)務(wù)增長

獲益于豐富應(yīng)用場景和多垂類海量高質(zhì)量數(shù)據(jù)積累,歡聚集團(tuán)加速AI應(yīng)用模型的訓(xùn)練和優(yōu)化,賦能直播用戶活躍及廣告技術(shù)業(yè)務(wù)增長。

從直播場景應(yīng)用來看,自2025年初,直播產(chǎn)品通過多語種的實時語音識別和多語言翻譯技術(shù),促進(jìn)跨語言用戶的溝通,提高用戶和資源的跨區(qū)匹配和深度互動。同時,歡聚結(jié)合LLM(大語言模型)和直播間多模態(tài)內(nèi)容理解,為用戶提供直播間的話題總結(jié)和互動彈幕建議等,助力用戶和主播的進(jìn)一步交流,促進(jìn)消費意愿提升。在內(nèi)容生成方面,產(chǎn)品結(jié)合AIGC和智能體(Agent)技術(shù),提升禮物和表情包生成的效率和效果,為用戶提供更具本地化風(fēng)格、更符合用戶偏好的禮物玩法及表情包素材。

從廣告投放場景來看,依托歡聚在AI領(lǐng)域的長期技術(shù)積累,BIGO Ads廣告技術(shù)平臺基于LLM對流量側(cè)用戶的意圖、興趣與行為模式進(jìn)行深度識別與動態(tài)建模,實現(xiàn)了對中長尾流量和新興垂類用戶的精準(zhǔn)刻畫,顯著提升了冷啟動場景下的用戶理解效率與投放精準(zhǔn)度。在此基礎(chǔ)上,AI全面賦能廣告全鏈路——從智能數(shù)據(jù)打標(biāo)、高精度受眾定向、生成式創(chuàng)意優(yōu)化,到實時預(yù)估競價與動態(tài)預(yù)算分配,持續(xù)強化系統(tǒng)自動化決策能力,大幅提升了廣告主的轉(zhuǎn)化效率與第三方媒體的變現(xiàn)收益,有力推動BIGO Ads在各垂類的迅速拓展與規(guī)模擴(kuò)張。

全球社交產(chǎn)品MAU環(huán)比回升

直播業(yè)務(wù)穩(wěn)步環(huán)增

第二季度,歡聚集團(tuán)直播收入3.75億美元,其中BIGO直播收入為3.55億美元,均錄得環(huán)比正增長。得益于高質(zhì)量獲客與產(chǎn)品體驗的持續(xù)優(yōu)化,歡聚集團(tuán)全球社交產(chǎn)品MAU達(dá)2.63億,恢復(fù)環(huán)比增長趨勢。通過優(yōu)化內(nèi)容與付費體驗運營,提升直播黏性與轉(zhuǎn)化,BIGO直播付費用戶環(huán)比增長3.7%。

高質(zhì)量的全球流量是歡聚集團(tuán)持續(xù)直播變現(xiàn)的基石,也為廣告等其他變現(xiàn)模式貢獻(xiàn)動能。Bigo Live基于ROI持續(xù)優(yōu)化用戶增長策略,MAU環(huán)比增長2.3%,新設(shè)備30日ROI環(huán)比提升4.4%。同時,集團(tuán)IM(即時通訊)產(chǎn)品持續(xù)聚焦用戶體驗,推動產(chǎn)品月活有機增長。第二季度,IM產(chǎn)品MAU環(huán)增340萬,人均使用時長同比增長12.8%。即時通訊產(chǎn)品具有高頻、高粘性的特征,依托社交關(guān)系網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)有機擴(kuò)張。通過聚焦用戶體驗優(yōu)化(包括高清音視頻通話、富媒體消息等),歡聚集團(tuán)IM產(chǎn)品用戶黏性得到持續(xù)增長。海量有機且有黏性的用戶池,為集團(tuán)多元化變現(xiàn)模式注入持續(xù)動力。

獲益于內(nèi)容優(yōu)化與付費體驗運營,第二季度,BIGO整體直播付費用戶數(shù)環(huán)比增長3.7%。在內(nèi)容運營優(yōu)化方面,二季度,Bigo Live通過內(nèi)容跨區(qū)分發(fā)算法優(yōu)化、實時AI翻譯等,提高跨區(qū)消費效率,歐美用戶跨區(qū)消費積極性持續(xù)提升。圍繞主播生態(tài),Bigo Live上線主播學(xué)院,為各梯隊主播提供階梯式課程,完善開播工具與運營支持,推動Bigo Live開播人數(shù)環(huán)比提升1.6%。在付費體驗運營方面,Bigo Live通過精細(xì)化階梯式激勵及專屬特權(quán)設(shè)計,高端付費用戶數(shù)環(huán)比增長13%,并結(jié)合區(qū)域特色活動,持續(xù)推出創(chuàng)新互動禮物,有效調(diào)動用戶消費熱情。從區(qū)域分布角度看,第二季度,Bigo Live發(fā)達(dá)國家直播收入環(huán)比正增長,其中歐洲區(qū)域強勁反彈,收入環(huán)比增長6.5%;在東南亞區(qū)域,Bigo Live收入亦環(huán)比增長3.9%。

長期戰(zhàn)略布局廣告技術(shù)業(yè)務(wù)

第二增長曲線呈現(xiàn)巨大潛力

本季度,歡聚集團(tuán)第二增長曲線展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿?非直播業(yè)務(wù)占集團(tuán)營收總比例增長至26.1%。作為歡聚長期布局的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)BIGO Ads收入同比增長約29%,環(huán)比增長約9%。

在流量側(cè),BIGO Ads除了獨家擁有約2.63億歡聚自有流量資源,還建立了整合多渠道優(yōu)質(zhì)流量的廣告技術(shù)平臺,自有流量廣告收入和盈利持續(xù)穩(wěn)定;在第三方優(yōu)質(zhì)流量方面,BIGO Ads已實現(xiàn)和多個全球大型廣告聚合平臺(AppLovin MAX、Unity LevelPlay等)的對接,同時,開發(fā)者SDK接入流量持續(xù)增長,對比24年下半年增長近80%。此外,BIGO Ads還完成了聯(lián)網(wǎng)電視(CTV)等多渠道流量的接入。

在廣告預(yù)算側(cè),受益于AI驅(qū)動的算法迭代、流量規(guī)模增長、區(qū)域市場擴(kuò)張和游戲投放的強勁需求,BIGO Ads以效果廣告為主的IAA、IAP及Web端等多垂類預(yù)算均表現(xiàn)強勁,日流水持續(xù)創(chuàng)歷史新高。此外,BIGO Ads全球多區(qū)域市場增長迅速,其中,北美半年環(huán)比增長約24.2%,歐洲二季度環(huán)比錄得高個位數(shù)增長。

在平臺側(cè),基于自有流量數(shù)據(jù)基礎(chǔ),隨著客戶數(shù)據(jù)回傳的增加和多渠道數(shù)據(jù)歸因能力的強化,BIGO Ads用戶畫像構(gòu)建和定向能力不斷提升。算法方面,生態(tài)協(xié)同帶來的垂類洞察和數(shù)據(jù)、冷啟動經(jīng)驗等助力BIGO Ads加速迭代垂類模型;算力方面,受益于集團(tuán)全球網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施和工程效率優(yōu)化的中臺能力,BIGO Ads在計算資源成本方面獲得額外優(yōu)勢。

第二季度,歡聚集團(tuán)直播業(yè)務(wù)回歸增長軌道,廣告技術(shù)平臺規(guī)模加速擴(kuò)張,為企業(yè)發(fā)展注入動能。展望未來,歡聚將繼續(xù)依托多元化增長引擎,推動集團(tuán)實現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)的長期發(fā)展。

　　暖心服務(wù)落地，公益行動傳遞溫度

本次活動面向東城區(qū)社區(qū)內(nèi)約30名老年人及殘疾人代表。為了讓“老殘家庭”看得見、摸得著、用得好各項服務(wù)，北京人壽在活動期間特別構(gòu)建了“公益講座+義診體驗+產(chǎn)品咨詢”三位一體形式。

此次公益活動的舉辦正是北京人壽系統(tǒng)化履行企業(yè)社會責(zé)任、探索“公益+保險”創(chuàng)新模式的重要一環(huán)。

一直以來，北京人壽致力于以金融創(chuàng)新來切實解決“老殘家庭”保障問題。在積極參與北京市民政局“老年人意定監(jiān)護(hù)項目”的背景下，公司精準(zhǔn)洞悉該類家庭在財務(wù)規(guī)劃、監(jiān)護(hù)銜接、風(fēng)險抵御等方面的痛點，突破傳統(tǒng)保險產(chǎn)品界限，開發(fā)出專屬于殘障人群的——北京人壽京富守護(hù)星年金保險。

該產(chǎn)品面向符合一定殘疾類別和等級的人群，設(shè)置兩種保險計劃，涵蓋無民事行為能力在內(nèi)的特定殘障人群，并具備減保、指定第二投保人等實用權(quán)益，有效幫助“老殘家庭”應(yīng)對父母年老或身故后殘障子女的生活與經(jīng)濟(jì)來源問題，真正實現(xiàn)“殘有所保”，從制度設(shè)計上緩解照護(hù)焦慮。

善念不息，善行不止。隨著此次助老助殘公益活動的舉行，北京人壽也用自己的方式幫助“老殘家庭”實現(xiàn)從生活關(guān)懷到經(jīng)濟(jì)保障的全方位守護(hù)。

讓金融的善意在“老殘家庭”中生根發(fā)芽，北京人壽用實際行動詮釋“有溫度的保險”，為構(gòu)建弱有所扶、老有所養(yǎng)的民生保障網(wǎng)絡(luò)貢獻(xiàn)出金融力量。

事件起因與法律程序

2023年，國內(nèi)某媒體發(fā)布了一篇題為《悅商集團(tuán)對離職高管和董事內(nèi)查》的報道。該報道內(nèi)容未盡到合理核實義務(wù)，從而導(dǎo)致報道內(nèi)容嚴(yán)重失實，涉及報道中采用帶有偏向性的措辭，將徐建達(dá)先生塑造為涉及非法支出上市公司200萬美元的負(fù)面形象。實際上，該筆款項是經(jīng)由當(dāng)時董事會同意付款。文中的偏向性報道容易誤導(dǎo)讀者，使其在證券行業(yè)的信譽地位受到負(fù)面影響，導(dǎo)致其社會評價降低。

經(jīng)過兩年訴訟程序，北京市人民法院最終認(rèn)定，該媒體公司在信息核實方面存在疏忽，報道內(nèi)容嚴(yán)重缺乏依據(jù)，該不實報道構(gòu)成對徐建達(dá)先生名譽權(quán)的侵害。法院判決涉事媒體向徐建達(dá)先生賠禮道歉，并在其網(wǎng)絡(luò)平臺上發(fā)布公開聲明，以消除不良影響。

法律判決與執(zhí)行

根據(jù)判決結(jié)果，涉事媒體已于近日履行法院裁定，在其官方網(wǎng)站及合作平臺發(fā)布了致歉聲明。聲明中，媒體公司承認(rèn)在前期信息收集和核實不嚴(yán)謹(jǐn)，導(dǎo)致報道內(nèi)容嚴(yán)重失實，并向徐建達(dá)先生表達(dá)了誠摯歉意。同時，該公司表示將進(jìn)一步加強內(nèi)容審核機制，避免類似情況再次發(fā)生。

這一判決體現(xiàn)了我國法律對個人名譽權(quán)保護(hù)的高度重視。在信息傳播日益迅速的當(dāng)下，媒體報道的影響力顯著增強，但其責(zé)任和義務(wù)也相應(yīng)提升。法律的介入不僅為當(dāng)事人挽回了聲譽，也為整個行業(yè)敲響了警鐘：新聞?wù)鎸嵭允敲襟w工作的基石，任何疏忽都可能造成嚴(yán)重后果。

行業(yè)反響與社會意義

此事在媒體行業(yè)內(nèi)部引發(fā)了一定討論。多位業(yè)內(nèi)人士表示，媒體在追求時效性和傳播力的同時，必須堅持事實核查和內(nèi)容審校的基本準(zhǔn)則。不實信息不僅會損害當(dāng)事人利益，也可能削弱公眾對媒體整體的信任。

此外，該案也為公眾提供了一次通過法律為自己維護(hù)權(quán)益的成功范例。通過司法途徑解決名譽權(quán)糾紛，不僅有助于維護(hù)個人尊嚴(yán)，也有助于推動社會形成更加健康、理性的信息傳播環(huán)境。徐建達(dá)先生通過法律手段正名，充分體現(xiàn)了公民法律意識的提升和法治社會的進(jìn)步。

結(jié)語

法律的公正判決為這起持續(xù)兩年的糾紛畫上了句號，同時也為媒體行業(yè)的信息發(fā)布行為樹立了更明確的標(biāo)準(zhǔn)。在信息時代，每一位公眾人物和普通公民都應(yīng)當(dāng)享有名譽不受侵犯的權(quán)利，而媒體作為信息傳播的重要渠道，更應(yīng)承擔(dān)起核實真相、傳播真實的責(zé)任。

未來，隨著法律體系的不斷完善和社會監(jiān)督的持續(xù)加強，相信媒體行業(yè)將進(jìn)一步提升專業(yè)性和公信力，為公眾提供更加可靠、有價值的信息服務(wù)。

活動現(xiàn)場，來自全國8省份的少年菁英們輪番登場，以朗誦、舞蹈、聲樂、民樂等多元形式詮釋“課本里的美麗中國”。安徽選手謝同學(xué)的朗誦《長江結(jié)穴處 詩歌譽鋼城》，字里行間詮釋華夏血脈;廣東選手鐘同學(xué)的舞蹈《虞美人》，以靈動舞姿演繹傳統(tǒng)文化韻味;北京選手柳同學(xué)，用《圓明園》的激昂朗誦回溯鐫刻在歷史長河中的記憶。一個個精彩節(jié)目讓傳統(tǒng)文化在舞臺上煥發(fā)光彩，贏得現(xiàn)場陣陣掌聲。

在官方知識庫方面，通義 APP 整合了數(shù)十萬份由權(quán)威機構(gòu)認(rèn)證的資料，覆蓋教育、法律、醫(yī)療、金融和信息技術(shù)等五大高知識密度領(lǐng)域。這些資料不僅來自政府和專業(yè)機構(gòu)，還與艾瑞咨詢等多個專業(yè)平臺實時同步，確保信息的準(zhǔn)確性和權(quán)威性。

另一方面，通義 APP 的個人知識庫功能允許用戶上傳個人文檔、學(xué)習(xí)筆記和項目資料，幫助他們建立專屬的知識管理體系。用戶只需上傳一次，便可長期存儲和快速調(diào)用這些資料。學(xué)生可以將教材和學(xué)習(xí)筆記上傳，便于檢索知識點和生成復(fù)習(xí)資料;職場人士則可以導(dǎo)入工作相關(guān)文件，快速提取會議紀(jì)要和項目方案等關(guān)鍵信息。這種個性化的知識管理方式，為用戶的學(xué)習(xí)和工作帶來了極大的便利。

更值得一提的是，通義 APP 支持多庫聯(lián)合查詢。當(dāng)用戶發(fā)起提問時，系統(tǒng)將自動連接官方知識庫和個人知識庫，并結(jié)合實時聯(lián)網(wǎng)信息進(jìn)行綜合檢索，從而輸出更全面、專業(yè)的回答。這種設(shè)計有效提升了用戶獲取信息的效率和準(zhǔn)確性。

目前，通義 APP 的知識庫功能已經(jīng)全面上線，用戶可以在個人中心查看已加入的官方知識庫或自定義個人知識庫。通義 APP 通過這一全新功能，致力于為用戶提供更優(yōu)質(zhì)的知識服務(wù)，幫助他們在復(fù)雜的信息環(huán)境中實現(xiàn)高效學(xué)習(xí)與工作。

作為一只聚焦全市場投資機遇的偏股混合型基金，華夏信選混合將在合理控制風(fēng)險的前提下，通過全市場均衡配置，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。基金股票投資占比為60%-95%，港股通標(biāo)的股票投資占股票資產(chǎn)的比例為0-50%。該基金擬任基金經(jīng)理劉心任，具有14年證券從業(yè)經(jīng)驗，8年公募基金投資管理經(jīng)驗。歷經(jīng)多年的沉淀與積累，劉心任在投資中形成了以“力求穩(wěn)健，注重攻守平衡”的投資風(fēng)格，其能力圈錨定大金融、大消費、中游制造、上游資源等順周期行業(yè)，以及科技行業(yè)中運行規(guī)律清晰的細(xì)分成長板塊。長期以來，劉心任堅持以細(xì)分行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭為核心，同時將“構(gòu)建安全邊際”作為重要原則，通過動態(tài)平衡組合的勝率和賠率，力爭捕捉行業(yè)上升周期中的超額收益。

在具體投資過程中，劉心任傾向于采用“順大勢+逆小勢”的策略框架。“投資中，堅持自上而下與自下而上相結(jié)合，偏好左側(cè)投資和逆向投資。”劉心任表示，一方面，對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)發(fā)展趨勢進(jìn)行深度研究，把握市場大方向，順應(yīng)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展的邏輯進(jìn)行布局。另一方面，在個股選擇上注重逆向投資和安全邊際，堅持價值投資的重要前提是買入價格具備安全邊際，力爭以低估或合理價格買入競爭力和成長性兼具的好公司，獲取價值發(fā)現(xiàn)和企業(yè)成長帶來的雙重收益。

針對個股選擇，劉心任通常分三步走，首先從宏觀視角，把握大趨勢和拐點;然后從行業(yè)視角，深入研究行業(yè)景氣和行業(yè)格局的變化，把握行業(yè)拐點和結(jié)構(gòu)性機會;最后從公司視角，綜合考慮公司的質(zhì)地和估值，精選性價比更高的公司。

業(yè)績是投資理念的映射。劉心任穩(wěn)健扎實的投資理念，成為驅(qū)動掌舵基金業(yè)績的“強力引擎”。劉心任自2023年3月開始管理的華夏經(jīng)典混合。基金季報數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，華夏經(jīng)典混合過去一年、過去三年凈值增長率分別為8.42%和8.24%。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，該基金近一年和近三年凈值增長率分別位居同類偏股型基金(股票上限80%)(A類)第69/148和8/144 ，而且同期凈值最大回撤也相對突出，在同類排名中均相對靠前。憑借過往出色的歷史業(yè)績，華夏經(jīng)典混合榮獲銀河證券、國泰海通證券近3年、近5年“雙五星”最高評級。

不僅如此，劉心任背后還有華夏基金強大投研團(tuán)隊為后盾。華夏基金數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，華旗下產(chǎn)品累計為客戶盈利3286億元，旗下公募基金累計分紅2400億元，其中2024年分紅195億元。此外，根據(jù)國泰海通證券統(tǒng)計，截至二季度末，近一年基金公司權(quán)益類基金平均收益率中值為15.92%，華夏基金以17.12%的平均收益在大型基金公司中位居首位(1/13)。這一成績體現(xiàn)了華夏基金在主動管理領(lǐng)域的投研實力，也將為新發(fā)行的華夏信選混合(A 類 024421、C 類 024422)提供強勁的投研支持。

數(shù)據(jù)來源：基金凈值增長率數(shù)據(jù)來自基金季報，經(jīng)托管行復(fù)核。基金最大回撤、同類排名源自銀河證券，分類為偏股型基金(股票上限80%)(A類)。基金評級數(shù)據(jù)源自銀河證券、國泰海通證券。截至2025年6月30日，劉心任在華夏基金管理產(chǎn)品情況如下：華夏經(jīng)典配置成立于2004-03-15，劉心任自2023-03-21開始管理，近五年完整會計年度(2020-2024)業(yè)績(基準(zhǔn)業(yè)績)為：66.57%(17.29%)、35.46%(-1.47%)、-7.88%(-12.35%)、-11.03%(-5.63%)、18.72%(11.15%)。業(yè)績比較基準(zhǔn)：滬深300指數(shù)*60%+中證綜合債券指數(shù)*20%+一年期定期存款利率*20%。華夏翔陽兩年定開成立于2020-03-06，劉心任自2024-01-04開始管理，基金成立以來完整會計年度(2021-2024)業(yè)績(基準(zhǔn)業(yè)績)為：-21.07%(-2.87%)、-18.58%(-11.84%)、-15.77%(-6.91%)、10.04%(12.36%)。業(yè)績比較基準(zhǔn)：中證800指數(shù)收益率*50%+中債綜合指數(shù)收益率*30%+經(jīng)匯率調(diào)整的恒生指數(shù)收益率*20%。華夏新錦程A成立于2016-08-09，劉心任于2023-04-10至2024-12-26管理，近五年完整會計年度(2020-2024)業(yè)績(基準(zhǔn)業(yè)績)為：12.7%(15.58%)、-1.58%(-0.18%)、-6.53%(-9.43%)、-3.17%(-3.88%)、-5.05%(11.94%)。業(yè)績比較基準(zhǔn)：滬深300指數(shù)收益率*50%+上證國債指數(shù)收益率*50%。

風(fēng)險提示：基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金經(jīng)理管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證;基金評價結(jié)果并不是對未來表現(xiàn)的預(yù)測，也不應(yīng)視作投資基金的建議。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。華夏基金提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負(fù)擔(dān)。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構(gòu)及相關(guān)機構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

為積極應(yīng)對人口老齡化，我國多年來積極構(gòu)建多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系，目前已建成全球規(guī)模最大的基本養(yǎng)老保險體系。在這一進(jìn)程中，商業(yè)保險作為社會保障體系的重要補充，其角色定位也發(fā)生了深刻變革，轉(zhuǎn)型勢在必行。

作為中國新壽險的潮頭企業(yè)，泰康人壽精準(zhǔn)洞察市場需求，將傳統(tǒng)壽險從“風(fēng)險補償”延伸至“全生命周期服務(wù)”，構(gòu)建起覆蓋活力養(yǎng)老、高端醫(yī)療、卓越理財、終極關(guān)懷的大健康生態(tài)圈，并借助每年一度的司慶活動，強化市場的認(rèn)知與實踐。

此次司慶，泰康人壽也將通過保險產(chǎn)品升級，將帶來“健康保障+財富增值+品質(zhì)服務(wù)”的一體化解決方案，精準(zhǔn)回應(yīng)市場對“長期收益穩(wěn)定性”與“保障全面性”的核心訴求。

　　經(jīng)典傳承 雙輪驅(qū)動賦能明星產(chǎn)品

憑借“確定利益+浮動利益”的特點，《泰康鑫享世家終身壽險(分紅型)》自面世以來，始終是分紅型增額壽險市場的明星產(chǎn)品。在此優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，鑫享世家(慶典版)進(jìn)一步創(chuàng)新升級，以“保障+儲備”雙輪驅(qū)動，實現(xiàn)分紅型終身壽險“安全墊+增值器+傳承工具”的復(fù)合功能。

保障方面，鑫享世家(慶典版)推出雙被保險人模式，支持夫妻、父母與子女共投，甚至祖孫“隔代投保”。若首個被保險人年滿18周歲后不幸身故或全殘，剩余未交保費將自動豁免，保障持續(xù)有效。若被保險人遭遇身故或全殘，泰康人壽將按合同約定賠付保險金，緩解家庭經(jīng)濟(jì)壓力，守護(hù)生活質(zhì)量。

儲備方面，保單的現(xiàn)金價值明確寫進(jìn)合同，為財富加上了一層“安全鎖”，有效應(yīng)對市場波動。有效保額自第2個保單年度起以2%的比例逐年遞增，長期鎖定保額;現(xiàn)金價值超過已交總保費后，同樣以約2%復(fù)利速度遞增，還可疊加萬能賬戶的最低保證利率。“雙確定”的保險利益夯實財富穩(wěn)健的根基。

　　三大升級 鑄就新品護(hù)城河

在繼承傳統(tǒng)增額終身壽產(chǎn)品優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，鑫享世家(慶典版)還以“三大升級”進(jìn)一步強化優(yōu)越性。

升級一：保障范圍再擴(kuò)展——新增交通工具意外責(zé)任。在保留原有效保額遞增、身故/全殘保障、雙被保險人和身故/全殘豁免核心責(zé)任的基礎(chǔ)上，增加交通工具意外身故/全殘保險金責(zé)任(18歲及以后)，為客戶出行再添防護(hù)網(wǎng)。

升級二：利益體驗更優(yōu)化——退保總利益微漲(一次性躉交除外)。針對非躉交客戶(如3年、6年、10年交)，產(chǎn)品退保總利益(現(xiàn)金價值+萬能賬戶價值)較原產(chǎn)品有所提升，為長期規(guī)劃提供更充足的積累空間。

升級三：覆蓋人群更廣泛——最高投保年齡擴(kuò)展。結(jié)合我國人均預(yù)期壽命持續(xù)提升的趨勢，最高投保年齡上限提高(男性躉交除外)，讓最高75周歲的消費者也能通過鑫享世家(慶典版)規(guī)劃未來，契合人均壽命增長現(xiàn)實需求。

在長壽時代的大背景下，二十九歲的泰康人壽正以創(chuàng)新為筆，書寫保險與健康、養(yǎng)老深度融合的新篇章，并通過鑫享世家(慶典版)的創(chuàng)新升級，精準(zhǔn)回應(yīng)市場對確定性收益與風(fēng)險保障的雙重期待，為客戶構(gòu)筑起健康養(yǎng)老的堅實屏障。未來，隨著產(chǎn)品矩陣的持續(xù)迭代升級，泰康人壽必將以更穩(wěn)健的步伐，在高質(zhì)量發(fā)展的道路上闊步前行，為更多人的美好生活保駕護(hù)航。

注：

1、【泰康鑫享世家(慶典版)保險產(chǎn)品計劃】由《泰康鑫享世家(慶典版)終身壽險(分紅型)》和《泰康福泰(優(yōu)選版)終身壽險(萬能型)》/《泰康福泰(優(yōu)選版)B款養(yǎng)老年金保險(萬能型)》險種組合而成，該計劃中險種均可單獨購買;

2、 保單紅利是非保證利益，某些年度可能為0，過往歷史分紅水平也不代表對未來實際分紅水平的承諾;

3、萬能保險賬戶最低保證年利率1.5%，超過最低保證利益之上的利益為非保證利益，過往歷史結(jié)算水平也不代表對未來實際結(jié)算水平的承諾;

4、預(yù)定利率不代表客戶實際收益率;

5、萬能保險的進(jìn)入及前五年部分領(lǐng)取會產(chǎn)生對應(yīng)手續(xù)費,具體請以條款載明為準(zhǔn);

6、 具體保險責(zé)任、服務(wù)權(quán)益、責(zé)免事項請以條款載明為準(zhǔn);

7、在一定時間內(nèi)減保或退保會存在一定的經(jīng)濟(jì)損失，且減保后基本保額及有效保額均會下降，此外減保存在一定程度的條款限制，需具體以條款為準(zhǔn);

8、復(fù)利是一種計息方式，不代表公司對未來收益的承諾。

在此分化格局下，以健合集團(tuán)($H&H國際控股(HK|01112)$)其旗下合生元為代表的頭部企業(yè)更具先發(fā)優(yōu)勢，其憑借覆蓋孕期至兒童成長期的全品類奶粉+營養(yǎng)品矩陣，有望精準(zhǔn)承接政策釋放的新增需求。

同時，在生育補貼等政策有望推動系列長期制度性安排的預(yù)期下，資本市場對政策持續(xù)性的樂觀預(yù)期，也有可能推動包括健合集團(tuán)在內(nèi)的母嬰股估值修復(fù)。

　　支撐產(chǎn)品價值穩(wěn)定性的因素是什么?

如何衡量一家企業(yè)在母嬰行業(yè)中的潛在價值?其圍繞產(chǎn)品、渠道實行的經(jīng)營模式是首要因素。

相比行業(yè)其他品牌，合生元堅持“專業(yè)主義”與“長期主義”，一方面，在產(chǎn)品和品牌塑造上堅持專業(yè)化深耕，另一方面，長期堅持渠道賦能，與渠道合作伙伴共享長期價值。

　　專業(yè)主義：科學(xué)實證產(chǎn)品穩(wěn)固價值

過去10多年間，合生元依托旗下的合生元營養(yǎng)與護(hù)理研究院(BINC)，在母乳營養(yǎng)研究領(lǐng)域長期深入探索，打造出像派星3段奶粉這樣具備科學(xué)實證的產(chǎn)品，不斷穩(wěn)固產(chǎn)品和品牌價值。

基于富有競爭力的產(chǎn)品，合生元得到消費者對其專業(yè)品質(zhì)認(rèn)可，復(fù)購率進(jìn)一步提升。同時，合生元長期的渠道精耕，推動其毛利水平的長期穩(wěn)定。

2024年，合生元所在的健合集團(tuán)嬰幼兒營養(yǎng)及護(hù)理(BNC)板塊實現(xiàn)19.73億元營收，同比增長5.3%，毛利率提升至58.1%。進(jìn)入2025年，隨著持續(xù)獲得新客，一季度BNC業(yè)務(wù)營收達(dá)11.4億元，同比強勁增長25.3%。

需要指出的是，近年來合生元并未采取大規(guī)模價格補貼或促銷投放政策，其產(chǎn)品線毛利率始終穩(wěn)定在合理區(qū)間。

　　長期主義：穩(wěn)步推進(jìn)渠道精耕

另一方面，合生元的渠道運營模式深植長期主義基因，它跳出了“流量短平快轉(zhuǎn)化”的行業(yè)慣性，而是與合作伙伴構(gòu)建起深度綁定的長效合作生態(tài)。這種模式并非簡單的供銷關(guān)系，而是通過共享消費者信息、協(xié)同產(chǎn)品推廣、共建服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，將渠道伙伴轉(zhuǎn)化為品牌價值傳遞的共同體。

據(jù)了解，合生元已構(gòu)建起覆蓋全國的“全國頭部母嬰連鎖+區(qū)域母嬰+經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)+電商平臺”的立體渠道結(jié)構(gòu)，并持續(xù)圍繞線下門店做精細(xì)化運營支持。

這類動作有兩個可能的戰(zhàn)略意義：一是增強門店的專業(yè)信任度，幫助終端完成消費者教育;二是在拉新成本高企的當(dāng)下，提升用戶生命周期價值(LTV)，延長品牌復(fù)購周期。

從現(xiàn)金數(shù)據(jù)上看，2024年，健合集團(tuán)經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為13.46億元，較2023年的10.94億元顯著提升，企業(yè)運營效率良好。毛利率、現(xiàn)金流等核心指標(biāo)的穩(wěn)定，也側(cè)面印證其經(jīng)營模式的長期有效性。

據(jù)國盛證券測算，健合集團(tuán)25H1嬰幼兒奶粉銷量同比實現(xiàn)高個位數(shù)增長，合生元在中國內(nèi)地超高端市場份額由2024年13.0%提升至2025年5月的15.8%。

“專業(yè)主義”和“長期主義”構(gòu)成了合生元當(dāng)前的核心經(jīng)營標(biāo)簽。但在競爭持續(xù)演化、行業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整的背景下，合生元這套“專業(yè)+長期”的組合打法，能否真正穿越周期、走出母嬰賽道的穩(wěn)健曲線?即將發(fā)布的半年報，或許會給出第一階段的答案。

來源：合生元供稿

作為較早布局寵物營養(yǎng)業(yè)務(wù)的健康企業(yè)之一,健合集團(tuán)($H&H國際控股(HK|01112)$)近年來在PNC(寵物營養(yǎng)與護(hù)理)業(yè)務(wù)上的表現(xiàn)逐步獲得資本市場認(rèn)可。據(jù)公司2024年財報,PNC全年營收達(dá)19.7億元,同比增長4.4%,毛利率提升至51.6%。若剔除一次性存貨撥備,實際毛利率達(dá)到53.8%,成為三大業(yè)務(wù)板塊中盈利表現(xiàn)最為穩(wěn)定的板塊之一。

健合通過Solid Gold和Zesty Paws雙品牌,建立起“主糧+補充劑”互補產(chǎn)品線,同時在全球市場推進(jìn)渠道多元化布局,尤其Zesty Paws在北美市場的滲透率持續(xù)領(lǐng)先,并進(jìn)入包括沃爾瑪、Costco、CVS等主流零售渠道。中國市場方面,PNC業(yè)務(wù)2024年Q1營收同比增長13.7%,其中高端補充品占比已超三成,顯示出消費升級趨勢下的品牌勢能。

此外,健合集團(tuán)在寵物業(yè)務(wù)上并未僅停留于產(chǎn)品輸出層面,而是強調(diào)“功能細(xì)分+情感價值”的品牌定位。通過打造互動IP、深化寵物擬人化運營策略、強化社群營銷等方式,提高了用戶黏性與品牌忠誠度。

當(dāng)前,寵物營養(yǎng)作為消費結(jié)構(gòu)升級的延伸,中國寵物市場規(guī)模預(yù)計2028年達(dá)1.15萬億元,結(jié)構(gòu)性增長趨勢明確,其市場空間持續(xù)擴(kuò)大。

若對比國際頭部寵物品牌估值邏輯,健合的PNC業(yè)務(wù)增長性與盈利模型均處于上升通道。疊加集團(tuán)整體向“全家營養(yǎng)”轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略定位,PNC業(yè)務(wù)不僅構(gòu)建了新的增長極,也為其整體估值提供了更多支撐點。

市場是否已經(jīng)低估了健合集團(tuán)寵物業(yè)務(wù)的中長期價值?這或許是投資者值得重新思考的命題。

點亮世界地標(biāo)，輝映十載榮光

十年，WeTrade始終與全球金融同頻共振，站在全球金融發(fā)展的最前沿。在迎來品牌十周年的里程碑時刻，WeTrade追溯品牌發(fā)展履跡，以一場規(guī)模宏大的全球地標(biāo)光影巡禮，點亮了世界版圖!從紐約的時代廣場到倫敦的繁華心臟，再到香港的維多利亞港，WeTrade閃耀于全球最具標(biāo)志性的城市天際線。

銳意煥新，智啟交易未來

以金融科技創(chuàng)新為驅(qū)動，打造更加高效便捷的智慧交易服務(wù)，是WeTrade始終不變的追求。站在十周年的新起點上，WeTrade以一場意義深遠(yuǎn)的品牌進(jìn)化致敬十年征程，這不僅承載著十年耕耘的積淀，更標(biāo)志著WeTrade品牌全球化發(fā)展進(jìn)入一個嶄新的戰(zhàn)略階段。

【http://wetrade.com，全球市場全新啟航】

8月1日起，WeTrade在全球市場正式啟用全新官網(wǎng)域名!更簡潔、更專業(yè)的域名，是品牌核心理念的深化，將WeTrade十年積累的安全風(fēng)控體系、卓越交易環(huán)境及優(yōu)質(zhì)的服務(wù)體驗，凝練成全球客戶觸手可及的信任符號，彰顯WeTrade致力于提供更便捷、更值得信賴服務(wù)的堅定承諾。

同時，WeTrade也重磅上線MT5交易平臺。這不僅是交易工具的升級，更是交易智慧的進(jìn)化。MT5帶來更強大的分析工具、市場洞察、多資產(chǎn)配置、靈活的訂單執(zhí)行等全新交易體驗。WeTrade MT5交易平臺提供前沿的交易工具和策略支持，將幫助客戶輕松觸及全球核心資產(chǎn)，拓展更廣闊的市場視野，捕捉更多元的投資機遇。

自成立以來，WeTrade始終以構(gòu)建合規(guī)基礎(chǔ)設(shè)施為優(yōu)先，通過頂級監(jiān)管框架筑牢交易安全防線，以持牌經(jīng)營增強全球投資者信任。在十周年之際，WeTrade相繼獲得ASIC、CySEC等頂級監(jiān)管牌照，再次強化了WeTrade提供公平、透明、安全交易環(huán)境的承諾。多年來，WeTrade已在全球多個重要金融司法管轄區(qū)持有牌照，并嚴(yán)格遵守其監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，成為卓越交易體驗的信賴首選。

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“十年前，我們承若要打造更卓越的交易體驗。如今，我們已將承若化為現(xiàn)實。此刻的榮光，屬于所有信任并陪伴我們同行的人。能與您共慶這一里程碑，我們深感榮幸。而這，僅僅是我們新征程的起點。”——WeTrade首席執(zhí)行官George Miltiadou。

過往輝煌，WeTrade滿懷自豪;展望未來，WeTrade的信念愈發(fā)堅定。下一個十年，WeTrade將繼續(xù)以“交易從信任開始”為基石，用更前沿的科技、領(lǐng)先的解決方案，去探索、去創(chuàng)新、去創(chuàng)造前所未有的機遇。WeTrade的使命矢志不渝：賦能全球每一位交易者，以優(yōu)質(zhì)的服務(wù)體驗、卓越的交易環(huán)境，助其在市場中穩(wěn)健前行，成就非凡!讓我們攜手并肩，共赴下一個璀璨十年!