根據(jù)艾瑞咨詢(xún)統(tǒng)計(jì)，沖擊“元宇宙第一股”的飛天云動(dòng)在中國(guó)元宇宙場(chǎng)景應(yīng)用層—AR/VR內(nèi)容及服務(wù)市場(chǎng)的市占率排名第一。

目前，飛天云動(dòng)憑借自研的AR/VR引擎布局元宇宙生態(tài)，為娛樂(lè)、互聯(lián)網(wǎng)、電商、房產(chǎn)、文旅、教育、金融、汽車(chē)、直播等各行業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化升級(jí)及業(yè)務(wù)擴(kuò)充賦能。

　　AR/VR營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)增長(zhǎng)速度值得期待

在飛天云動(dòng)的業(yè)務(wù)板塊中，AR/VR營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)是飛天云動(dòng)目前的主要收入來(lái)源，但外界有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為該業(yè)務(wù)毛利率仍有提升空間。

據(jù)了解，該項(xiàng)業(yè)務(wù)與已經(jīng)上市的眾多以圖文及視頻形式的網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)公司的業(yè)務(wù)大有不同。

但拆解飛天云動(dòng)的業(yè)務(wù)可以發(fā)現(xiàn)，首先，公司為客戶(hù)生產(chǎn)的是AR/VR形式的廣告素材，并且抓取AR/VR為載體的流量池與廣告位，因而對(duì)應(yīng)的前者網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)未來(lái)5年的年均復(fù)合增速只有15%，而AR/VR服務(wù)市場(chǎng)年均復(fù)合增速為45.9%。

再者，當(dāng)下移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量紅利見(jiàn)頂及流量成本高企，但飛天云動(dòng)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收增速仍能達(dá)到65.7%、毛利率達(dá)到23%，高于圖文視頻類(lèi)網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)公司，反映了市場(chǎng)對(duì)AR/VR類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)廣告的需求與公司的生產(chǎn)技術(shù)效率優(yōu)勢(shì)，且具備行業(yè)定價(jià)權(quán)。

在按效果付費(fèi)方面，飛天云動(dòng)通過(guò)AR/VR內(nèi)容幫客戶(hù)提升了運(yùn)營(yíng)效果，對(duì)提升的收入分賬。比如說(shuō)在媒體場(chǎng)景。行業(yè)某流量媒體，免費(fèi)用飛天云動(dòng)的SaaS平臺(tái)來(lái)搭建一個(gè)線(xiàn)上圖書(shū)館場(chǎng)景，并且把該場(chǎng)景的廣告費(fèi)交給飛天云動(dòng)，飛天云動(dòng)通過(guò)渠道出售流量來(lái)變現(xiàn)。飛天向廣告主收費(fèi)。廣告主的收入再和行業(yè)某流量媒體進(jìn)行分成。按照CPACPM方式進(jìn)行收費(fèi).

看似飛天云動(dòng)整體毛利率沒(méi)有很高，但實(shí)質(zhì)上，AR/VR服務(wù)收入占比較高，毛利率較低，而該版塊毛利率較低是因?yàn)槊襟w收入占比較大 ，廣告主先結(jié)給公司，公司再給媒體分賬。同時(shí)公司和媒體約定是28分賬 的分賬比例中，飛天云動(dòng)只有20%。但如果讓廣告主先付給媒體，媒體再給公司，雖然公司收入降低，但是整體毛利率會(huì)上升到70%-80%。這只是財(cái)務(wù)邏輯的不同。

另一方面，飛天云動(dòng)除了服務(wù)板塊，其它的收入都在50% 。而且飛天云動(dòng)毛利率是在逐年提升，這更能體現(xiàn)公司實(shí)力。從財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)看，2021年全年、2022年一季度的營(yíng)業(yè)收入分別為人民幣5.95、2.3億元，同比增長(zhǎng)75.8%、65.0%，毛利率分別為29.5%、32.0%，毛利率穩(wěn)步提升。

作為運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)，飛天云動(dòng)AR/VR內(nèi)容技術(shù)服務(wù)于2019年、2020年、2021年及2022年第一季度分別貢獻(xiàn)18.1%、33.9%、27.1%、23.5%的收入，達(dá)人民幣0.45億元、1.15億元、1.61億元及0.54億元，毛利率超過(guò)50%，客戶(hù)包括百度、阿里等。

公司2021年全年、2022年一季度的扣非調(diào)整后凈利潤(rùn)分別為人民幣1.05億元、4,020萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)70.7%、124.7316% 。

從按業(yè)務(wù)劃分來(lái)看，飛天云動(dòng)的各業(yè)務(wù)板塊毛利率均在提升，2021年全年至2022年一季度，AR/VR營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)毛利率從21.7%上升至23%，AR/VR內(nèi)容業(yè)務(wù)從46.2%上升至55.3%，AR/VR SaaS毛利率從54.7%上升至57.9%，進(jìn)一步反映了公司的技術(shù)效率、定價(jià)能力都在提升。

　　AR、VR技術(shù)實(shí)力“先發(fā)優(yōu)勢(shì)”明顯

據(jù)艾瑞咨詢(xún)，元宇宙未來(lái)不同發(fā)展階段都有不同的側(cè)重點(diǎn)和產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，而AR/VR始終是貫穿元宇宙發(fā)展過(guò)程中的基石，具備AR/VR技術(shù)的企業(yè)也將在元宇宙產(chǎn)業(yè)中具有著先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

其中，AR/VR內(nèi)容市場(chǎng)是指給不同行業(yè)的客戶(hù)按需求開(kāi)發(fā)AR/VR的場(chǎng)景和應(yīng)用程序。預(yù)計(jì)2022至2026年，AR/VR內(nèi)容市場(chǎng)將以36.7%的復(fù)合年增長(zhǎng)率從2022年的人民幣304億元增長(zhǎng)至2026年的人民幣1,062億元。

市場(chǎng)前景值得期待，但企業(yè)的科技實(shí)力才是檢驗(yàn)市場(chǎng)能力的試金石。那么，作為“元宇宙第一股”的飛天云動(dòng)，三年半研發(fā)挺投入僅投入5500萬(wàn)是不是偏低了。

事實(shí)上，飛天云動(dòng)在技術(shù)層面已經(jīng)積累了先發(fā)優(yōu)勢(shì)。其技術(shù)團(tuán)隊(duì)脫胎于EA中國(guó)，眾所周知，EA在游戲行業(yè)中的服務(wù)、移動(dòng)游戲、大數(shù)據(jù)、信息安全、數(shù)據(jù)流、社會(huì)聯(lián)結(jié)、以及統(tǒng)一的數(shù)據(jù)引擎都需要AR、VR科技助力，因而飛天云動(dòng)的AR、VR內(nèi)容業(yè)務(wù)之前已經(jīng)有十幾年的技術(shù)積累。

飛天云動(dòng)的技術(shù)架構(gòu)分為底層技術(shù)、內(nèi)容技術(shù)和平臺(tái)技術(shù)，涵蓋及支撐其AR/VR業(yè)務(wù)。其中，底層技術(shù)包括渲染、物理模擬、各種動(dòng)畫(huà)系統(tǒng)，為飛天云動(dòng)提供創(chuàng)造元宇宙的技術(shù)基礎(chǔ)。

在內(nèi)容技術(shù)上，飛天云動(dòng)提供全面強(qiáng)大的引擎功能，先后布局了大數(shù)據(jù)、人工智能、AR/VR/MR等核心技術(shù)，獨(dú)創(chuàng)行為分析算法、Uni-Play引擎、 Uni-AI引擎、Uni-AR引擎、Uni-VR引擎、分布式數(shù)據(jù)加速引擎，實(shí)現(xiàn)一站式開(kāi)發(fā)和全平臺(tái)覆蓋，大幅縮短產(chǎn)品開(kāi)發(fā)時(shí)間，提高產(chǎn)出質(zhì)量與效率。

飛天云動(dòng)團(tuán)隊(duì)具有科技基因+營(yíng)銷(xiāo)基因的雙重優(yōu)勢(shì)，其團(tuán)隊(duì)成員曾服務(wù)多個(gè)世界500強(qiáng)企業(yè)，可自主研發(fā)4大萬(wàn)界體系，兼具業(yè)務(wù)拓展、技術(shù)研發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)傳播、內(nèi)容創(chuàng)意等多重能力，這些構(gòu)成了飛天云動(dòng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。其中，在內(nèi)容創(chuàng)意上，飛天云動(dòng)打造出一套品效合一的智慧營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)體系，曾榮獲1項(xiàng)國(guó)家專(zhuān)利、9大國(guó)家及行業(yè)證書(shū)。

飛天云動(dòng)的產(chǎn)品和團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)，使其能在行業(yè)發(fā)展過(guò)程中不斷鞏固地位，擴(kuò)張市場(chǎng)份額。據(jù)艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù)，從2021年收入來(lái)看，飛天云動(dòng)在中國(guó)的AR/VR服務(wù)市場(chǎng)中排名第一，占市場(chǎng)份額的13.5%;在中國(guó)的AR/VR內(nèi)容及服務(wù)市場(chǎng)排名第一，市場(chǎng)份額為2.6%。

優(yōu)秀的商業(yè)模式和研發(fā)能力反映在財(cái)務(wù)報(bào)表上，飛天云動(dòng)2021年全年、2022年一季度的營(yíng)業(yè)收入分別為人民幣5.95、2.3億元，同比增長(zhǎng)75.8%、65.0%。公司2021年全年、2022年一季度的扣非調(diào)整后凈利潤(rùn)分別為人民幣1.05億元、4020萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)70.7%、316%。研發(fā)效率高、試錯(cuò)成本低，有效控制開(kāi)支是飛天云動(dòng)在技術(shù)服務(wù)輸出和研發(fā)上的顯著特點(diǎn)。

飛天云動(dòng)一直以來(lái)都在不斷創(chuàng)新模式，作為國(guó)內(nèi)率先一批開(kāi)啟元宇宙布局的科技復(fù)合型企業(yè)，通過(guò)科技類(lèi)尖端技術(shù)加持，加速在元宇宙“生態(tài)鏈”發(fā)展，堅(jiān)持技術(shù)與革新體系的完善。直面未來(lái)，在面臨復(fù)雜與不確定形式的當(dāng)下，隨著其順利上市，必將在研發(fā)層面投入更多資源，給元宇宙市場(chǎng)帶來(lái)更大的想象空間。