尼采說，god is dead。投資者，則把那本不爭先只爭滔滔不絕的《價值》扔進了故紙堆。

但是，投資的原理有變化嗎?顯然沒有。股票是公司的部分所有權，而非交易的籌碼，這既是一切知行的出發點，也是終點。以此為根基，段永平所說的生意屬性和企業文化是最重要的才合乎邏輯，前者決定了一家公司的基因天賦和血肉骨骼，后者則是強大的精神內核。當然總是有質疑，赫拉克利特說，人不能兩次踏進同一條河流，滄桑巨變的未有之大變局下，“舊世紀”的投資之法也如夢幻泡影，如露亦如電。但是果真如此嗎?巴菲特說他經歷過二戰、惡性通脹、總統彈劾下臺、石油危機、恐怖襲擊，他想買的公司也還是那幾個公司，用他的話說“審美”和50年前沒什么不同。總有一些東西，如先知的登宵石一般，亙古不變。

天之道，損有余而補不足;人之道，損不足以奉有余。社會法則下的強者愈強如3000年前古老智慧揭示的一般無二，這也是對優質優勢企業堅守的邏輯本源。商業史里充斥著“羅馬煙花筒”般炫目的公司，資本主義“動力學”決定了，一切高額回報的生意“城堡”，都受到競爭者重復不斷的攻擊，蓋可保險和可口可樂所代表的兩類天賦，被證明了擁有帶來持續高回報的超能力。看似“躺平”的組合背后，其實是真實商業世界里，兼具社會價值和持續股東回報的優質優勢公司極為稀缺，在數量上低于1%。而對于這些公司而言，除了貴了點，幾乎沒有缺點，對于投資而言，風險也只在于支付了過高的價格。

和大洋彼岸迥異的實踐結果，也引發了投資范式的橘南枳北的爭辯。很多“原教旨”在創新改造后實現了中國化、本土化的勝利。我們也需要意識到的是，一旦市場階段性被透支，囿于現有的結構性和制度性因素，缺乏多樣化的投資手段，使得教科書式的標準動作“buy and hold”難以在一個中期維度內賺到時間價值的錢，回報率呈現經典且極致的冪律分布，情緒的鐘擺總是從一個極端涌向另外一個極端。即使是優秀的公司，過度透支后給投資帶來的難度，也會從“一尺欄桿”變成“七尺欄桿”，這也大概是2021年以來市場的真實寫照。

以合理價格買入優秀公司，在真正的實踐中，往往易于疏忽的是對合理價格的評估和堅守。雖然長期來看，長期投資的結果會無限趨近于資本回報率。芒格說，買的是6%的生意，獲得的大概就是6%的回報，而買的是12%的生意，回報率也大抵就是12%，從長期視角來看，買的略貴和買的便宜差別并不是很大。這在偉大公司的案例里比較清晰，20年前你是以1元還是2元買入茅臺，對結果影響并不大。但是需要認識到的是，我們所說的長期，經營層面至少是一個產業周期，股票層面至少是一個風格周期，量化而言幾乎都是以5-10年以上的時間計。缺乏合理價格的保護，短期一旦遭遇極端市場，“魯棒性”的不足將帶來“萬古長夜”的考驗。“哈迪遜奇跡”固然英雄史詩，但卻是糟糕的旅程，良好的投資體驗是投資者獲得持續回報的重要因素，因此對合理價格的堅守，應當成為心智中自律的摩西十誡。

另一個不可能三角。經濟學中的不可能三角，資本自由流動、貨幣政策的獨立性和匯率的穩定性無法兼顧。而在投資中，公司質地、價格、效率(迅速上漲)，同樣構成了經典的不可能三角。投資者無法在一個偉大的公司，擁有低廉的市場報價時(價格顯著低于內在價值)，買入后立即高效率的實現快速上漲。對于價值投資者而言，時間是最重要的，時間也是最不重要的，效率也因此被放棄，因為潛在回報率和較低的風險敞口，在時間維度上足夠彌補效率的缺失。這方面，華盛頓郵報的投資案例堪稱經典，巴菲特從1973年開始買入，在水門事件的沖擊下，華盛頓郵報的下跌持續了三年，股價也因此腰斬，市場先生給出了一個難以置信的恐慌報價。巴菲特在持續虧損了3年后，又持有了30年，獲得了超過120倍的回報(數據來源：彭博)，真是讓人身不能至，心神往之，這也是他后來強調的，股價下跌50%甚至更多，能適應這種波動，才適合入市。李錄說，投資成功最重要的是“temperament”,要求具有某種分裂的特質完美統一于個體之中，這種特質既要求在絕大部分時間都是無比耐心的等待，顯得漫不經心和隨意，而一旦機會來臨，卻如雷霆霹靂一般，傾巢而出，無論從哪個角度而言，耐心的等待都是最為關鍵的一步。

行文至此，回到當前的市場。無論我們如何強調天下大勢之波詭云譎，從各個角度去衡量，市場總歸是低位。人作為一種趨勢性動物，趨利避害線性推演早已刻入基因，這是茹毛飲血時代幸存者的基因進化和留存，而在投資中，人類的這種特性卻并無裨益。在市場價格高位買入總歸讓人反思，如果這是一次錯誤的話，在市場低位賣出則是另外一次更慘烈的錯誤。只犯一次錯誤，如果買入的是優秀公司，大概率仍能獲得不俗的回報，而兩次錯誤都不落下的話，結果注定是黯淡的。關于這方面，霍華德·馬克斯有經典的論述，遂直接引用：“在市場高位買入和市場低位賣出，哪個更糟糕?對我來說，答案很簡單：后者。如果您在后來被證明是市場高位的時候買入，您將遭受下行波動的影響。但如果長期投資邏輯依然完好無損，便不值得擔心。而且無論如何，下一個市場高位通常會高于前一個，這意味著您最終可能會獲得收益。然而，如果您在市場低位賣出，您會使這種下行波動成為既定事實，甚至更重要的是，您將錯過經濟增長和市場上漲所帶來的自動增值機會，而這正是許多長期投資者積累財富的方式。這就是我把市場低位賣出描述為投資之大忌的原因。”

尼采說，偉大的激情在人心深處靜靜的燃燒，吸光了人身上的全部光和熱，使他外表看上去平靜而冷漠。成功的投資與此頗為契合，激情的探索研究，平靜而冷漠的耐心等待。

風險提示

基金有風險，投資需謹慎。文章涉及的觀點和判斷僅代表我們對當前時點的看法，基于市場環境的不確定性和多變性，所涉觀點和判斷后續可能發生調整或變化。本文僅用于溝通交流之目的，不構成任何投資建議。

首先，消費復蘇的方向確定性高。筆者對消費在自然狀態下的回補充滿信心，壓抑了三年的眾多消費場景本身帶來了消費行業增長的一大波動能。

去年12月以來，尤其是春節前后，我們看到大量的筵席、商務用酒的發貨和動銷量出現環比大幅的增長，雖然存在階段性“月度”錯位影響，但筆者認為真正由于企業和居民信心恢復帶來的消費回補才剛剛開始在路上。尤其是過去三年受到影響的各種會展和商務活動，這部分場景在今年的恢復對諸如酒店餐飲、白酒等服務和商品類的消費復蘇帶動，會比市場預期來得更久更長。

投資是對未來預期到當下的折射，退一步講，即便今年上半年的恢復需要一定的過程，當下的股價反應的卻是23年下半年和24年確定性的貼現。

第二，歸零出發，進行“疫后重置”定價。筆者認為疫情擾動所帶來的經營周期大部分已經充分定價，這個時候我們更應該以常態化的視角，重新審視各個產業和公司自身所處的成長和周期階段，結合競爭格局、商業模式、公司治理，進行疫后“重置”定價，努力去挖掘能穿越疫情周期的優秀公司。

過去三年，諸如出行相關產業鏈公司遇到了前所未有的挑戰，大批非上市中小企業已經倒閉，部分上市公司也舉步維艱，我們同時遭遇了供給側和需求側的巨大波動。與此同時，諸如旅游、餐飲、免稅、航空、機場等大批公司的股價卻一反常態，不僅沒有隨著業績下滑而大幅下跌，反而紛紛超過了疫情前水平，部分公司甚至不斷創出歷史新高，令部分投資者十分困惑。

其實，各行各業的公司或多或少都會有疫情擾動、地產周期帶來的干擾，同時也有自身連鎖化率和滲透率提升、產品結構升級、政策大幅加持、國企改革等產業和公司自身周期的巨大變化。筆者認為，簡單以“疫情”這個單一而重大變量對公司定價，很容易讓我們一葉障目、不見泰山，通過全局性、系統性的審視產業和公司所處的成長和周期階段，才能讓我們抽絲剝繭看清全貌。

在眾多公司和產業中，既有自身成長性被疫情干擾和打斷，疫后成長性和業績會快速釋放的，比如連鎖酒店行業，也有本身商業模式、公司治理存在瑕疵，或者成長階段步入中后期，疫情只是暴露了公司存在問題，疫后也很難有大幅改善的，比如部分出境游旅行社和餐飲鏈公司。即便在相同的酒店行業，不同公司的表現也存在巨大的差異。有的公司由于體制機制的束縛以及自身產品的老化，管理層也比較佛系，選擇了“躺平”，也有的逆勢擴張，迎難而上，同時進行大刀闊斧的內部改革。

因而，我們旗幟鮮明地反對“扣帽子式”投資思路，絕大多數時候自下而上分析個股的投資機會都比籠統的一概而論勝率更高。例如從橫向來看海外的出行相關資產，美股在疫情后很多消費品，酒店、航空、餐飲整體上也經歷了深V反彈，部分業績恢復較快，供給側存在勞動力約束后漲價的酒店、餐飲個股也紛紛創下歷史新高，航空機場的股票表現相對就遜色不少。

第三，中國內需市場水大魚大，積極尋找結構性的機會。前文所講的對諸多宏觀因素的擔憂從長期看是客觀存在的，中國作為一個高速發展了幾十年的經濟體，已經步入了高數量發展到高質量發展的轉型關鍵期，單純“量”的增速逐步下臺階早就是行業共識，我們并不過多期待諸如GDP和人口增速有太多“驚喜”。進一步講，產業升級如果順利完成，居民收入也會有進一步跨越性的提升。

伴隨著居民收入水平和認知水平的提升，財富和社會階層的分化，消費行業產品結構升級、新興消費滲透率的提升、品牌消費和品質消費、連鎖化和集中度提升，消費升級和消費分層的大趨勢在肉眼可見的10-20年內可能難有大的變化。

在日本作家三浦展的《第四消費時代》一書中，作者通過對不同的社會階段、人群收入、性別、文化等因素的劃分，把消費社會分成了四個消費時代，對應了四種差異巨大的消費傾向。由于人口眾多和區域發展間的巨大代差，疊加南北、東西之間地理和文化差異，我們國內的14億同胞橫跨第一第四消費時代同時存在，大部分人口處于第二和第三消費時代，處于衣食住行的基礎需求已經滿足，進行品牌和品質消費升級的早期。通俗來講，就是從有的吃、有的住、有的穿，到吃穿住得更好。

除了少數新興消費品類，大量成熟品類的消費品行業單純依靠總量增長的投資機會會越來越少，越來越多的結構升級的機會涌現出來。

以白酒行業為例，過去20多年間，整個行業的銷量從2000年的469萬噸提升到16年1300萬噸，之后回落到2022年的645萬噸，但噸均價卻從1.1萬元提升780%到22年的9.7萬元。即便如此，高端酒和次高端白酒的滲透率分別也才1%出頭。“少喝酒，喝好酒”，白酒行業結構升級的路才剛剛開始。(數據來源，國家統計局、wind)

同樣的路徑也發生在啤酒行業，行業銷量在2013年已經達到5000萬噸的階段性頂部，之后一路下滑到2021年的4457萬噸，而過去10年啤酒的噸均價從2500元提升了14%到2900元左右。(數據來源，國家統計局、wind)

盡管免稅龍頭的股票從20年開始一路大漲，但我們認為中國免稅行業依然處于成長期。最樸素的大背景是，國民出入境、免稅購買滲透率和客單價、海島旅游人次依然擁有極大的提升空間。截至22年底，中國擁有護照人數僅1.3億，占比不足10%，90%以上的中國人從未踏出國門。而最近幾年大幅增長的海南離島免稅截至22年購買轉化率也就10%，對比鄰國韓國濟州島的37%和日本沖繩島74%依然有非常大的成長空間。(免稅數據來源：KFDA、海南海關、海南省統計局、中投證券)

最后，筆者想強調的是，14億勤勞善良中國人對美好生活的向往是消費行業最樸素最底層的增長動力，傳統消費的升級和集中度提升，新興消費滲透率的提升，消費產業的眾多結構性的機會必將精彩紛呈，百花齊放。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文章涉及的觀點和判斷僅代表我們對當前時點的看法，基于市場環境的不確定性和多變性，所涉觀點和判斷后續可能發生調整或變化。本文僅用于溝通交流之目的，不構成任何投資建議。

作為一名現金管理類基金經理，無論管理的是貨幣基金還是債券基金，在去年不僅經歷了短端資產價格反復波動，也經受著負債端申購贖回的寬幅共振，這對投資人員都是非常巨大的考驗。我深深地體會到需要在三個層次上進階：首先是對自己，要不斷審視自己的投資框架和投資能力;其次是對產品，要深刻理解自己所管理的產品的屬性和定位，堅持風格清晰穩定、風險收益特征匹配;最后是對市場，要理解債券市場在經濟高質量發展和結構性調整的背景下的運行邏輯。只有在這三方面不斷修行、不斷精進，才能在長期的維度上做好組合投資。

在個人的投資思維上，要堅持“有所為，有所不為”。在貨幣市場基金的流動性風險事件發生時，宏觀經濟背景環境可能不盡相同，但最終都會影響投資者的一致預期，導致資金短期內大幅度抽離。特別是當市場收益率發生顯著的變化，造成其他資產收益回報明顯優于貨幣市場基金，或出現極端虧損。通過對幾次貨幣基金贖回潮的分析我們可以看到，在這一過程中，機構首先起到了快速反應、推波助瀾的作用，而后散戶一旦也形成贖回效應，很有可能將獨立風險事件升級為連鎖效應，引發全市場貨幣市場基金的集中性贖回。貨幣市場基金的流動性風險具有自我驗證、自我加強的負反饋特征, 管理人折價拋售資產或高價舉債導致收益率下降，又將造成新的贖回。從歷史教訓和監管經驗來看，一旦這樣的負反饋特征得到確認，短期內難以通過自上而下的手段得到扭轉，只有通過分散化持倉管理、增強流動性資產配置、縮短組合久期等手段，將事前控制內嵌到投資管理過程中，才能有效緩解或盡量避免此類風險事件發生。

在產品定位上，要按照公司一貫堅持的“風格穩定、業績可持續性”，時刻保持對管理產品的審視。2022年是資管新規正式實施的第一年，銀行理財轉向全面凈值化以后，其行為模式從相對更注重配置轉向相對更注重交易，使得債市中各類機構行為的一致性更強，市場波動加大。在此背景下，如何嚴守自己所管理的產品的投資紀律，通過產品的凈值曲線向客戶傳達自己的投資風格、投資理念、產品定位，顯得尤為重要。比如筆者所管理的短債基金，定位在貨幣增強策略上，從年初開始就根據團隊的整體討論與產品定位，堅守“信用不下沉、杠桿偏積極、久期較靈活”。當產品定位清晰后，對于負債的理解也會相對深入，通過不斷學習組合的申購贖回情況，掌握投資者的行為習慣及投資需求，在面對每一輪市場波動時，就能更好地保持空杯心態，嚴格比較基準并規則化組合的構建，杜絕路徑依賴，從行業、估值、期限等各維度加以審視，積累好產品的凈值。

2022年最大的體會是，無論投資還是生活，一切都有周期、都有運行的規律。按照霍華德·馬克斯的觀點，周期的第一大規律，不走直線必走曲線。周期的第二大規律，不會相同只會相似。歷史不會重演過去的細節，歷史卻會重復相似的過程，即大方向可以預測(趨勢是周期性的)，但具體的發展走勢無法預測(細節具有隨機性)。盡管2022年四季度的債市調整相對較大，但作為成熟的投資者，我們應該在市場大幅調整中不斷思考，我國貨幣政策已經建立了相對比較成熟的利率走廊調控機制，央行能相對靈活的運用工具箱調節市場流動性。因此面對市場發生的變化，第一步是做好組合的投資管理和風險預期，第二步則是在深入做好經濟基本面、貨幣市場資金供需研究后，尋找在市場情緒波動和流動性沖擊后形成的具有相對價值的投資標的。只有強化理性分析能力，把握市場主要脈絡，才能在每天面臨市場的跌宕起伏時真正做到堅定不移、從容自若。

對于公司不斷倡導的規則化投資思維，個人認為不論對投資者還是基金管理人，都有著很大的意義。唯有規則化建立個人的投資框架、產品定位、市場策略，才能在管理產品的過程中不忘初心，才能使管理的產品真正觸達客戶，才能堅守在“努力控制好組合各類風險”的基礎上更好滿足投資者流動性及收益性的需求。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文章涉及的觀點和判斷僅代表我們對當前時點的看法，基于市場環境的不確定性和多變性，所涉觀點和判斷后續可能發生調整或變化。本文僅用于溝通交流之目的，不構成任何投資建議。

表面上看2022年市場持續下跌的原因很多，包括疫情防控、俄烏戰爭、地產調控和美國遏制中國升級等等。2021年底的中央經濟工作會議提出了“需求收縮、供給沖擊和預期轉弱”，一年過去這幾個問題并沒有解決，結果在2022年底的經濟工作會議上重提了一次。

2022年在全國兩會上提出的經濟增長目標沒有順利實現，這在改革開放以后的中國都屬于極小概率事件。現在回頭看沒有想到的是疫情防控對經濟的影響會這么大，因為在之前的兩年疫情防控和經濟發展目標均能夠同時得以實現。可能重要的原因就是2022年的病毒已經進化到奧密克戎，傳染性大為提升，如果要實現動態清零必然對經濟形成很大影響。

這一次對于中國經濟保持持續增長的擔憂比較突出，在市場的反應也就非常劇烈。最為典型的就是港股一度跌到了過去十一年的新低，已經難以用基本面來解釋了，很可能就是對中國未來發展的過度擔憂。同樣與2018年不同的是，當年北上資金凈流入還超過3000億元，外資在中美貿易摩擦的背景下對中國的中長期發展依舊保持強有力的信心，而2022年一度北上資金年內出現了凈流出。由此可以看出，這輪下跌雖然市場跌幅與2018年相當，但是投資者信心被沖擊的程度更大。

中央經濟工作會議提出了“三穩”。第一次在經濟工作會議提出“穩”系列還是2018年，當時的觸發因素是中美貿易摩擦，提出了“六穩”。當時也是剛剛開完十九大不久，現在也是二十大剛剛結束。當時提了“六穩”以后，經過半年左右的時間市場才穩住，那這次提了“三穩”，市場是否能夠好轉呢?目前看概率比較大。

2019年能夠順利走出2018年的熊市，很大程度上是因為風險偏好的恢復。畢竟中美貿易摩擦揭示了美國主動遏制中國的意圖，要相信中國在美國遏制的背景下依舊能夠保持持續增長的能力，投資者需要重新恢復信心。

值得欣慰的是，2022年年底的中央經濟工作會議除了加大穩增長的政策力度，還將提振信心作為未來一年的工作重點。由于2022年的低基數，如果政府愿意的話，或許可以把2023年的經濟推到一個很高的程度。但是政府還是保持了戰略定力，著眼于經濟的可持續發展。將更多的工作重點放在可持續發展能力的建設上，重視市場化的長效機制的重塑。

過去兩年對于民營經濟比較集中的房地產和互聯網平臺進行了整頓，目前這兩個行業的產業政策已經開始全面優化。另外還專門強調了“兩個毫不動搖”，有望快速改善民營企業家的信心。

由于過去一年各種突發事件的集中出現，使得社會各個方面和國內外投資者對于中國經濟的重啟需要一個重新建立信心的過程。

不管怎么說，2023年相對2022年好轉是大概率。現在疫情防控基本上已經放開，我們相信既然全世界其他國家都能挺過來，經濟和生活重新走上正軌，中國無疑也不會例外。全世界的經驗表明，一旦疫情修復過來，消費和服務恢復的速度還是會很快，這或將成為2023年中國經濟恢復最大的動力來源。

2023年如果說還有需要關注的宏觀風險的話，主要是美聯儲可能經歷第二次政策失誤，第一次就是在2021年反復強調通脹是暫時的，導致2022年被迫以過去四十年最快的速度加息。最近美國通脹已經連續三個月回落了，但是美聯儲依舊保持強勢的鷹派，不排除會造成美國在2023年出現超預期的衰退，這樣就可能對中國的出口帶來持續的壓力。當然歷史上中國出口壓力最大的階段，恰恰是對股市較為友好的，比如東南亞金融危機后的“519”行情，2008年后的4萬億行情。相信這次即便面對出口壓力，中國政府同樣不會無所作為。

當然還是有各方面的不利因素需要化解，全球發達國家面臨經濟衰退或將拖累中國出口，房地產銷售還處于下滑階段，需要政府盡快發力以穩住經濟。經過一年的持續下跌，投資者也普遍受傷嚴重，需要市場逐步走出谷底才有不斷加大資金投入的可能性。因此想要類似于出現2019年的“V”行反轉，難度不小。對經濟和市場信心的重塑，需要大家的共同努力。

值得注意的是，港股市場的機會可能比A股更大一些。港股是中國的基本面加上全球的流動性。中國的宏觀基本面有望持續好轉，美國通脹壓力趨緩帶來的全球流動性也或將恢復。再加上依舊較低的估值，港股有望得到全球資金回流得以獲得更快更持續的上升動能。

　　春江水暖鴨先知，市場正在重啟。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文章涉及的觀點和判斷僅代表我們對當前時點的看法，基于市場環境的不確定性和多變性，所涉觀點和判斷后續可能發生調整或變化。本文僅用于溝通交流之目的，不構成任何投資建議。

近日，由匯添富基金牽頭，水星家紡、特步集團、嘉益股份等愛心企業聯動的“河流·孩子-匯愛暖冬”計劃順利落地，在各方優勢資源的加持下，20000多份暖冬物資化為涓涓暖流，正在跨越千山萬水奔赴全國各地10所添富小學，溫暖他們的寒冬。

　　圖一|青海互助縣添富小學“匯愛暖冬”物資發放現場

“有河流的地方就有村莊，有村莊的地方就有孩子，有孩子的地方就有希望”。自 2008 年起，“河流·孩子”項目從怒江出發，踏過山川江河，至今已走過14個年頭，成為匯添富持續時間最長、成果最顯著、影響力最大的公益項目。

秉承“以軟性投入為主，以硬性投入為輔，軟硬兼顧”的項目理念，匯添富通過“河流·孩子”項目在十個少數民族貧困地區援建了 10 所“添富小學”，培訓鄉村教師、校長超 1400 人次，受益學生超 10000名，累計組織80多場“添富之愛”公益行，1000多人次志愿者走進大山深處提供公益服務30000多小時。

　　圖二|2021匯添富志愿者“添富之愛”寧夏公益行

　　圖三|2021“河流·孩子”第十四期鄉村優秀青年教師培訓合影留念

　　2022寒冬，“匯愛暖冬”聯合行動再啟程!

星星之火，匯聚成光。十四年間，“河流·孩子”的公益之路愈走愈遠，也愈發意識到，鄉村教育任重道遠，需要攜手更多志同道合的伙伴。由此，“河流·孩子”始終抱著開放的心態，開展跨界公益合作，致力于搭建整合各方愛心和資源、推動社會公益成長和改變的綜合性平臺。

“河流·孩子-匯愛暖冬”計劃，是匯添富基金聯合各方公益資源，匯聚各界專業力量的又一舉措。據統計，在此次暖冬行動中，匯添富基金攜手水星家紡、特步集團、嘉益股份捐贈物資價值近400萬元，包括宿舍家紡用品2470件、棉服棉鞋5576件、保溫杯4300件、冬帽圍巾手套8000件、取暖電器166件。雪山之麓、涼山之巔、清江岸邊、都柳江畔、六盤山下、內蒙草原……冬季的雪地上映印著“匯愛暖冬”項目的每個腳步。

　　圖四-九|“匯愛暖冬”物資奔赴全國各地的添富小學

　　大山深處，暖冬行動正如火如荼地開展;黃浦江畔，一場別開生面的線上愛心接力也拉開帷幕。在匯添富基金總部，水星家紡、嘉益股份等愛心企業代表，以及“河流·孩子”項目開展多年結對幫扶的匯添富各黨支部員工代表，通過視頻連線和大山里的添富小學師生代表們開展了一場“云”會面。

談及“河流·孩子”十四年的成長歷程，李文表示，公益不是一項簡單的工作，而是一份高遠的事業，要用經營企業的理念管理項目，用專業標準的經營方式運作平臺，推動項目體系不斷完善，促進管理模式持續創新，深耕公益平臺化建設。

　　圖十二-十三|貴州黎平縣添富小學校長發言及學生代表才藝展示

　　“多年來，在匯添富基金和上海匯添富公益基金會的大力支持下，我們堅持以學生健康成長為宗旨，把每一份愛，每一份溫暖送到每一位學生，同時也教導學生學會感恩，學會回報社會，讓愛的種子將在每一位孩子心中生根發芽。”貴州黎平縣龍額鎮古邦添富小學石家海校長說。

校長們真摯的感謝和祝福，教師們難掩的激動與喜悅，孩子們純凈的歌聲和笑臉，透過屏幕“穿越”寒冬，溫暖了所有人的心。水星家紡、嘉益股份、特步集團紛紛表示，此次“聯合行動”是一個新的起點，希望未來能夠在“河流·孩子”的公益平臺上，利用他們的多元化資源及專業化優勢，為鄉村教育事業添加智慧，注入力量。

　　公益之路任重道遠，聚力前行將愛延續!

　　圖十四|青海互助縣添富小學學生收到暖冬物資

　　匯添富基金自成立起，一路走來，不論是捐資助學、扶貧幫困，還是醫療救助、賑災救濟，在每一個公益領域都默默奉獻著愛與力量。

2010年，匯添富發起設立上海金融業首家具有獨立法人資格的公益基金會——上海匯添富公益基金會，通過專業的組織形式規范開展公益事業。目前基金會已獲評中國社會組織4A等級認證，旗下“河流·孩子”“生命之光”等品牌公益項目在教育、醫療等領域堅持十余年持續投入，累計扶貧及公益慈善投入超過4000萬元，社會效益深遠。2020年新冠疫情爆發初期，匯添富基金牽頭協助上海市基金同業公會緊急發布“上海基金業致敬白衣天使”專項基金及行業倡議書，同時率先捐款300萬元，最終募集資金近4800萬馳援抗擊疫情的醫務工作者。2021年強降雨突襲河南、山西，匯添富第一時間捐贈500萬元人民幣緊急馳援，全力支持災區搶險救災工作。

新年新公益新起點，匯添富基金將繼續秉承“致力于成為一家具有社會責任感、受人尊敬的資產管理公司”的美好愿景，攜手更多愛心力量向善而行，一起見證更多美好改變。