對此，專業人士表示，債市長期呈現牛長熊短的特征，在面對短期回調時，堅持長期主義進行長線布局，有助于更好地收獲“時間的玫瑰”。

　　以長期主義 穿越債市周期

與股票市場相比，債券市場也會因周期性變化而出現波動，但震蕩曲線要平緩得多，且債市的周期一般呈現出“牛長熊短”的特征。

以Wind中長期純債型基金指數(885008.WI)為例，自基日2003年12月31日起，截至2023年6月30日，該指數整體向上的收益曲線里，亦出現過波折。據申萬宏源，歷史上Wind中長期純債型基金指數共出現六次大幅回撤階段，其中調整時間天數最多為166天，有3次在50天以內便結束了調整，且回撤的幅度并不算大。在六輪調整中，Wind中長期純債型基金指數最大變動在1%-3.9%之間。

究其根本原因，主要是因為債券本身是還本付息的，即使價格會隨利率波動，但只要不發生違約，到期基本都可以獲得利息，所以，即便出現了短期波動，長期來看，債市總體的向上趨勢不變。

也正因為如此，Wind中長期純債型基金指數自基日以來，雖然歷經多次牛熊變換，但整體收益依然可觀。Wind數據顯示，截至2023年6月30日，該指數自基日以來的20多年里，平均收益率(年化)達4.63%，區間總回報達136.05%，可見時間是債券投資最好的朋友。

對于投資者來說，債市雖然沒有權益市場向好時的大幅上漲來得“快意恩仇”，但債券市場“熊短牛長”、“收益穩健、波動小”的特點，更能體現長期主義優勢，同時，即便受市場影響出現短期的上下波動，但受益于長期主義的“法寶”——復利效應，拉長時間來看，也更能體現“時間換空間”的效果。

　　專業實力加持 助力“細水長流”

作為債市投資的主要參與者，秉持長期投資理念的公募基金，在專業實力的加持下，以優秀的長期回報為投資者實現了“細水長流”。

以固收投資能力見長的首家銀行系基金公司工銀瑞信為例，其旗下2012年以前成立的5只債基，成立以來歷經債市牛熊轉換，不僅全部實現了凈值翻番，且超額收益顯著，充分彰顯了公募基金長期投資實力。

據二季報數據顯示，自基金成立日起，截至今年6月30日，工銀瑞信旗下首只債基工銀增強收益A，自2007年5月成立以來，累計回報達到163.7%，而工銀添利、工銀雙利、工銀四季收益、工銀添頤，累計回報亦分別達到138.82%、128.93%、113.99%和155.3%，均大幅超越業績比較基準。其中工銀添頤超額收益達80%以上，工銀增強收益、工銀雙利超額收益亦分別達到70%和59%以上，為廣大持有人創造了長期豐厚的投資回報。

如果一只產品取得良好的長期收益業績可能是偶然，那么，多只產品長跑成績單亮眼，足以成為一家機構長期理念及長跑實力的最佳見證。海通證券數據顯示，截至6月30日，工銀瑞信固定收益類基金以近十年83%、近五年26.24%的絕對收益率，位列全市場前1/4。

作為資管規模超1.72萬億的大型公募基金公司，工銀瑞信可以說是公募踐行“長期主義”的典型代表。成立18年來，公司始終堅持“穩健投資、價值投資、長期投資”理念，致力于為投資者創造良好、穩健的長期回報。在固定收益投資方面持續努力，公司打造了全類別固收精品，構建了包括純債基金、短債基金、中長期基金、固收+基金等多層次的產品體系，為投資者構建資產配置底倉提供了豐富、優質的選擇。

這是工銀瑞信作為長期主義踐行者在時間里交出的答卷。投資是一場修行，途中難免有艱難險阻、沉浮起落。長期主義既是穿越黑夜的燈塔，也是堅定前行的信念。以長期投資為導向，耐心持有，終會迎來更美的風景。

近日,海通證券發布《基金公司權益及固定收益類資產業績排行榜》及《基金公司權益及固定收益類資產超額收益排行榜》,截至2022年末,從五年中長期絕對收益業績看,工銀瑞信成為唯一同時上榜權益類大型基金公司和固收類大型基金公司前三的公司。具體來看,工銀瑞信基金近兩年、近三年、近五年主動權益類基金絕對收益、超額收益均在權益類大型基金公司中排名前三,其中近三年、近五年主動權益類絕對收益、超額收益位居權益類大型基金公司榜首;固收投資方面,工銀瑞信固收類基金近三年、近五年、近十年絕對收益在全行業中位居前1/3,其中近五年在固定收益類大型公司中排名前三,充分彰顯權益、固收全面領先、綜合均衡的投研實力。

　　主動權益投資卓越領先

不同于2019、2020年的牛市及2021年的結構性行情,2022年是權益市場賺錢難度明顯加大的一年。在此背景下,工銀瑞信旗下多只主動權益基金表現靠前。銀河證券數據顯示,截至2022年末,工銀戰略轉型股票A、工銀創新動力股票、工銀精選平衡混合、工銀信息產業混合A全年收益率均以穩健的表現位居同類前十,同時工銀國家戰略主題股票、工銀成長收益混合A、工銀戰略遠見混合A、工銀消費服務混合A、工銀大盤藍籌混合、工銀靈動價值混合A、工銀美麗城鎮主題股票A類等多只基金亦位居同類前25%。

從更長期來看,過去三年、五年A股市場跌宕起伏,風格變換大,滬深300區間分別下跌5.15%和3.95%。工銀瑞信憑著對結構性行業的準確把握,旗下主動權益基金顯著跑贏市場。海通證券數據顯示,截至2022年末,工銀瑞信近三年、近五年主動權益基金絕對收益率分別為70.01%、96.85%,在權益類大型基金公司中持續保持第一,近兩年亦高居權益類大型基金公司前三,彰顯卓越領先的主動權益投資實力。

除了絕對收益外,超額收益指主動型基金跑贏業績比較基準的收益表現,亦是考量主動投資實力的一個重要指標。在海通證券同步發布的《基金公司權益及固定收益類資產超額收益排行榜》中,工銀瑞信基金同樣表現領先,近三年、近五年主動權益類基金超額收益率分別達63.17%、95.95%,同樣在權益類大型公司中持續高居第一,且近兩年亦高居權益類大型基金公司前三。

從中長期業績表現來看,工銀瑞信旗下眾多主動權益類基金展現出卓越的長跑實力,基金凈值長期穩步跨越時間實現增長,共同形成了工銀瑞信基金主動權益表現領先的不俗局面。銀河證券數據顯示,截至2022年末,近三年工銀瑞信旗下30只主動權益基金(不同份額合并計算,下同)凈值增長率超過50%,其中工銀戰略轉型股票A、工銀生態環境行業股票A、工銀新能源汽車混合A、工銀新趨勢靈活配置混合A、工銀中小盤成長混合、工銀新金融股票A等6只產品區間收益率超100%,實現收益翻倍,從近五年看,旗下32只基金凈值增長率超50%,其中14只區間收益率超100%,工銀戰略轉型主題股票A區間收益超200%,工銀信息產業混合A、工銀生態環境行業股票A、工銀新金融股票A等3只區間收益率均超150%。值得一提的是,作為工銀瑞信旗下首只主動權益基金,工銀核心價值混合A自2005年成立以來回報率已達982.14%,年化收益率達14.72%,為投資者充分詮釋了長期投資的魅力。

　　固定收益投資穩健領航

除了權益投資表現搶眼外,享有王牌固收之稱的工銀瑞信固收產品同樣持續優異。2022年債市整體較為平穩,但11月后突遇單邊大幅調整。面對市場變化,工銀瑞信旗下債券類基金整體表現穩健。海通證券數據顯示,2022年工銀瑞信旗下固收類基金絕對收益保持正回報。另據銀河證券數據,工銀聚利18個月定期開放混合A、工銀純債債券A、工銀添祥一年定期開放債券、工銀平衡回報6個月持有期債券A等12只債券基金2022年收益表現位居同類前1/4。

從長投資周期看,工銀瑞信固收投資更是充分詮釋穩健致遠的本色,在凈值化理財時代彰顯實力。海通證券數據顯示,截至2022年末,工銀瑞信固收類基金近三年、近五年、近十年絕對收益在全行業中均位居前1/3,其中近五年收益率為27.45%,居固定收益類大型基金公司前三。在固收投資細分領域上,工銀瑞信亦表現不俗,旗下純債類基金近兩年、近三年絕對收益在全行業中排名位居前1/3,偏債類基金絕對收益近十年、近七年、近五年業績均排名前1/4。

具體產品來看,銀河證券數據顯示,截至2022年末,工銀瑞信旗下成立滿兩年的偏債類混合基金和債券型基金全部實現正收益,更有5只產品總回報超100%,且各類細分線上均有精品呈現。如追求穩中求進的“固收+”基金方面,工銀添頤債券A、工銀雙利債券A近十年收益率均居同類前十,區間收益率分別達114.31%和102.72%;主打穩健的純債基金方面,工銀信用純債一年定期開放債券A近九年收益率達62.22%,同樣居同類前十;短期理財產品方面,工銀尊享短債債券近三年排名9/38,亦表現靠前。

長期跑贏波譎云詭市場的背后,是扎實的投研能力和投研團隊實力。作為銀行系旗艦基金公司,工銀瑞信基金自成立以來始終秉持“穩健投資、價值投資、長期投資”的投資理念,持續為持有人創造穩健的回報。近年來更著力打造業內領先的平臺型基金管理公司,憑著“投研平臺化”、“投研一體化”、“人才梯隊完善”三方面優勢,為產品組合投資管理提供強有力的支撐。

其中在投研團隊方面,工銀瑞信基金全方位引進國內外優秀人才,組建了一支風格穩健、風格多元、團結協作的專業團隊,目前公司(含子公司)共有員工729人,約77%的員工擁有碩士以上學歷。公司投研團隊由資深基金經理和研究員組成,投研人員約180人,投資人員平均擁有12.5年的從業經驗。在投研團隊內部,工銀瑞信基金通過優化投研架構,積極施行以老帶新機制,形成了老中新三代人才輩出的王牌投研戰隊,“老一代”基金經理,以杜海濤、何肖頡、王筱苓、歐陽凱、何秀紅等為代表;“中生代”基金經理,以趙蓓、鄢耀、譚冬寒、單文、杜洋、張宇帆、谷衡、李敏、景曉達、王朔、張洋等為代表;“新生代”基金經理,以楊鑫鑫、夏雨、胡志利、李昱、張略釗、陳涵等為代表,形成協同合作的“全明星”陣容。

截至2022年末,工銀瑞信管理資產規模1.7萬億元,服務客戶8300萬戶,累計創造投資回報4446億元,通過優秀的投資表現幫助投資者獲得長期優異的回報,為客戶帶來良好的投資體驗,以實際業績踐行公募基金堅持投資者利益至上、服務居民財富管理的初心。